МОСКВА, 16 июн — Укрепляющаяся экономика еврозоны вновь привлекла на континент интернациональных инвесторов, а это спровоцировало рост местных акций и единой валюты, сообщает Dow Jones.
Сейчас американские компании, так или иначе связанные с еврозоной, тоже начали получать преимущества.
Многие инвесторы, вступая в 2017 год, ожидали, что американские фирмы, ориентированные на американскую экономику, обогнут своих международных конкурентов. Однако в этом году экономический рост в еврозоне превзошел рост в США, а американские компании, ведущие операции в Европе, начали получать барыш вследствие улучшения перспектив региона.
Причем, по прогнозу немало аналитиков, этот тренд сохранится.
Согласно исследованию, проведенному фондовыми аналитиками из UBS, какие отслеживают корзину акций компаний с крупным бизнесом в Европе, динамика акций американских фирм, узко связанных с европейской экономикой, превзошла результаты бумаг компаний, не столь узко сотрудничающих с Европой.
Первые признаки восстановления европейской экономики начинают сказываться на барыши американских фирм. Согласно FactSet, ряд компаний в составе Dow Jones Industrial Average известили, что квартальный рост продаж в Европе стал самым мощным с 2014 года.
«Более благополучная, растущая ускоренными темпами экономика Европы принесет прок американским компаниям, которые ведут там бизнес», в частности экспортерам на континентальных базарах сбыта, говорит Кристофер Дайер, руководитель отдела интернациональных акций в Eaton Vance.
В первые три месяца 2017 года рост экономики еврозоны составил 2,3% в годичном выражении. Это самый быстрый темп роста за два года. Для сравнения, за тот же этап рост в США составил лишь 1,2%, хотя многие экономисты предрекают ускорение темпов в последующие кварталы. Опросы в деловых сферах и показатели промышленного производства дают основания полагать, что немало быстрые темпы роста в Европе сохранились и во 2-м квартале.
Ожидалось, что политические риски в Европе, связанные с чередой выборов, подорвут рост и уверенность потребителей. Однако этого не случилось.
Между тем чаяния на снижение налогов в США ослабевают, что бьет по акциям менее крупных компаний, в вящей степени зависимых от американского рынка.
Основными выгодополучателями ускоренного роста в Европе являются акции еврозоны: с основы года ключевые индексы выросли примерно на 10% в свете 11 последовательных недель притока капитала.
Сообразно опросу фондовых управляющих, проведенному Bank of America Merrill Lynch, часть региональных акций в портфелях остается вблизи 2-летних максимумов, поскольку инвесторы по-прежнему рассчитывают на сохранение набранных темпов роста и стабильный прогноз по инфляции.
Однако, как сообщает аналитик UBS Джулиан Эмануэль, длинный список американских компаний, в числе каких производители ПО, товаров для дома и товаров для личного потребления, фирмы из сферы услуг, а также фармпроизводители, тоже выиграют от немало тесных связей с Европой.
Хотя многие инвесторы, по словам Эмануэля, в заключительнее время пытаются получить выгоду от экономического роста в еврозоне за счет покупки европейских акций, отдельный все же не склонны брать на себя валютный риск. Эти инвесторы, вероятно, предпочтут акции компаний, которые им знакомы. К тому же многие из компаний, узко сотрудничающих с Европой, – это всем известные фирмы, какие также, как предполагается, извлекут пользу из любых возможных изменений налоговой политики в плане репатриации барыши.
Хотя оценить продажи в еврозоне может быть непросто из-за различных способов бухгалтерской отчетности, акции некоторых фирм с масштабными операциями в Европе уже начали вырастать.
Например, акции туристической онлайн-компании Priceline Group, какая 76% своей выручки получает в Европе, с начала года, по этим FactSet, подорожали примерно на 23%. Акции табачного гиганта Philip Morris International Inc., получающего 42% выручки в Европе, вытянулись на 32%. Для сравнения, индекс S&P 500 в этом году повысился на 9%.
Кроме того, американские фирмы могут выиграть не лишь от роста потребительских расходов, а также от увеличения корпоративных затрат.
По словам Майкла Томпсона, правящего директора S&P Global Market Intelligence, европейские компании склонны инвестировать в повышение продуктивности на поле улучшения экономического роста. «Многие местные фирмы весьма серьезно относятся к повышению маржи», – говорит он.
В 1-м квартале американские компании с крупными интернациональными операциями в целом опередили ориентированные на национальную экономику фирмы, частично благодаря росту на развивающихся рынках и ослаблению доллара. Как известило Министерство торговли США, в 1-м квартале прибыль в странах мира без учета США вытянулась на 25% в годовом выражении, заметно опередив прибыль в США.
«Компании, связанные с интернациональными потребителями, вышли вперед, и я не вижу причин для замедления этого тренда», — сообщает Мелда Мерджен, глава отдела акций в Columbia Threadneedle Investments.
