Аналитики сказали, стоит ли инвестировать в акции российских девелоперов

0
50

МОСКВА, 8 апр — ПРАЙМ. Акции российских девелоперов выглядят привлекательно на поле хороших финансовых показателей, считают опрошенные РИА Новости эксперты. Они дали оценку бумагам ГК “ПИК”, ГК “ЛСР”, ГК “Самолет” и ГК “Эталон” и прогноз по стоимости на крышка 2021 года.

Стали известны примеры вопросов для тестирования частных инвесторов

Лидером по текущей рыночной капитализации среди этих компаний является ГК “ПИК” (610,366 биллиона рублей), затем идут ГК “Самолет” – 91,913 миллиарда рублей и ГК “ЛСР” – 87,225 миллиардов рублей, свидетельствуют данные Московской биржи. Базарная капитализация ГК “Эталон” на Лондонской фондовой бирже оценивается в 327,33 миллионов фунтов стерлингов (35,157 миллиардов рублей).

Как вытекает из данных Мосбиржи, за первый квартал 2021 года акции ГК “ПИК” выросли на 57%, до 937 рубля, “Самолета” – на 31%, до 1251,8 рублевки, бумаги ЛСР подешевели на 4,5%, до 828,6 рубля, “Эталона” – на 1,6%, до 122,5 рубля.

Таким образом, лучшие итоги показывают акции ГК “ПИК”. Согласно материалам Мосбиржи, с середины марта эти бумаги максимально дорожали более чем на 30%.

Акции ГК “ПИК” пользовались спросом после публикации позитивных годичных финансовых результатов эмитента по МСФО, отмечает Виталий Манжос из ИК “Алго Капитал”. Чистая прибыль крупнейшего российского девелопера жилой недвижимости за 2020 год возросла на 91,7% и составила 112 миллиардов рублей. Столь сильный результат стал возможен благодаря запуску ипотечных программ с низенькой льготной ставкой в размере 6,5% годовых, поясняет Манжос.

Работа трейдера

Инвестстратег назвал самые плохие финансовые рекомендации

Акции застройщиков оказались среди лидеров роста на рынке, отмечает Георгий Ващенко из “Фридом Финанс”. “Котировки ГК “ПИК” за год подорожали с 400 до почти 900 рублей. Бумаги до ипотечного кризиса 2008 года торговались в зоне 900 рублей за акцию, осенью прошлого года котировки восстановились после падения до 500 рублей”, — повествует он.

Рынок жилой недвижимости в РФ в последние два года находится на подъеме, констатирует Алексей Павлов из “Открытие Брокер”. Акции девелоперов неплохо себя чувствуют в условиях благоприятного рынка, при этом безоговорочной лидер индустрии – ГК “ПИК” – только увеличивает отрыв от конкурентов, помечает аналитик.

“Так, по итогам 2020 года компания увеличила выручку на 35%, а EBITDA — на 62%. В текущем же году, по прогнозу менеджмента, выручка ПИК может возрасти еще на четверть, а тогда показатель EBITDA прибавит еще 40-50%”, — указывает он. Потенциал для роста бумаг ГК “ПИК” сохраняется, учитывая сравнительно невысокую текущую рыночную оценку эмитента, уверен Павлов.

Цены на недвижимость остаются высокими, что поддерживает финансовые итоги и котировки акций девелоперов, считает Дмитрий Пучкарев из “БКС Мир инвестиций”. По итогам 2020 года ПИК, ЛСР, “Эталон” представили неплохую отчетность, указывает он. ГК “Cамолет” пока не опубликовал результаты по МСФО, однако показатели ожидаются сильными, уверен аналитик.

" Сувенирные монеты с логотипами криптовалюты биткоин

Эксперт предрек несогласие инвесторов от биткоина

ПРОГНОЗЫ

Пучкарев из “БКС Мир инвестиций” оценивает среднесрочные перспективы акций строительных компаний как умеренно позитивные. “Конъюнктура складывается подходящая, программа льготной ипотеки будет поддерживать спрос во втором квартале. Интересными бумагами можно отметить ЛСР и “Эталон” – обе эти компании привлекательны с точки зрения дивидендов”, — полагает аналитик.

Инвестиционная привлекательность ГК “Эталон” обусловлена в первую очередность относительной дешевизной девелопера, а также щедрой дивидендной политикой, обещающей акционерам выплату минимум 12 рублей на акцию каждогодне, предполагает Павлов из “Открытие Брокер”. Плюс за спиной ГК “Эталон” стоит мощный финансовый конгломерат АФК “Система”, вечно способный оказать застройщику реальную поддержку, подчеркивает он.

ГК “Самолет” также является интересной долгосрочной инвестиционной историей, находит Павлов. Девелопер находится в начале грандиозного рывка, который должен кратно увеличить масштаб бизнеса, полагает эксперт. В 2021 году аналитик прогнозирует связанное с эффектом масштаба увеличение рентабельности бизнеса. “Благодаря запуску новоиспеченных проектов, а также новых очередей в старых проектах уже в 2022 году ожидается почти трехкратный рост объемов торговель группы в физическом выражении по сравнению с 2020 годом”, — прогнозирует Павлов.

Пока интерес к бумагам может сдерживаться сравнительно низкой ликвидностью – в свободном обращении сегодня находится лишь 5% акций ГК “Самолет”, однако через год девелопер преднамерен провести вторичное размещение акций, увеличив долю ценных бумаг в свободном обращении до 30-40%, напоминает аналитик.

Бумаги застройщиков, ранее неплохая спекулятивная идея и защита во время шока – принятия мер по поддержке ипотеки, сейчас выглядят перекупленными в среднесрочной перспективе, находит Ващенко из “Фридом Финанс”. Компании недавно представили отчетность за прошлый год, продажи ПИК выросли сильнее — на 35% против 7% у ЛСР, напоминает он. “В акциях девелоперов может быть охлаждение во втором квартале, инвесторы охотно будут фиксировать барыш. Поддержкой по акциям ЛСР в случае коррекции может стать уровень 700 рублей, ПИК – 760 рублей”, — прогнозирует Ващенко.

Акции ГК “ПИК” открыто выглядят перекупленными, в ближайшие месяцы они едва ли сумеют пойти заметно выше своего апрельского рекордного смыслы, полагает Манжос. Он предполагает целевой диапазон до конца 2021 года для бумаг 800-1000 рублей. Аналитик прогнозирует стоимость акции ГК “ПИК” на крышка года порядка 900 рублей.

Начало оползня. Куда пойдут инвесторы, когда рынки начнут упадать?

Акции ГК “ЛСР” на фоне всех оптимистичных новостей и ожиданий оказались не в силах превысить психологически значимый уровень 1000 рублей, указывает Манжос. “Они выглядят приметно слабее бумаг ПИК, но при этом уже вполне разгрузили свою среднесрочную перекупленность. Как ни странно, но по уровням они совпадают с указанными бумагами. Вероятно, их таким образом “подровняли” крупные игроки, торгующие парами акций”, — отмечает он.

Аналитик рассчитывает целевой диапазон до крышки 2021 года для бумаг ЛСР также 800-1000 рублей. При этом он предсказывает стоимость акции на конец года в зоне 900 рублей.

Пучкарев оценивает справедливый диапазон на конец года для ЛСР в 900-1000 рублей, для ПИК – 850-1000 рублей, для ГК “Эталон” – 115-140 рублей, для ГК “Аэроплан” – 1200-1500 рублей.

Ващенко называет целевой справедливой ценой акций ЛСР на конец года уровень 1151,44 рублевки, ПИК — 876,33 рубля, “Эталон” – 151,4 рубля, “Самолет” – 1132,23 рубля.