Самые дорогие валюты мира

На бытовом степени принято считать, что сильная валюта является неотъемлемой частью успешного и развитого государства. В некоторой степени это подлинно так, но всему есть разумный предел, и рейтинг самых дорогих валют в мире косвенно подтверждает справедливость скептического взаимоотношения к этой простой формуле.

Номинальная сила валюты (по текущему курсу) традиционно измеряется в трёх измерениях – по касательству к эталонной денежной единице, относительно валютной корзины и в золотых унциях/граммах. Последние два варианта используются профессиональными аналитиками, а для скорой оценки объективной стоимости денег той или иной страны достаточно сопоставить их курс в долларах США.

Почему именно доллар? Наименуем основные причины такого выбора:

• USD по-прежнему является главной резервной валютой в мире;
• его реальный курс более-менее устойчив;
• многие региональные валюты привязаны собственно к USD;
• валютный рынок «закольцован», т.е. рейтинг можно считать и по отношению к евро, рублю, гривне (чему угодно), но итог (позиции стран в топ-списке) в итоге получится тем же самым из-за пересчёта по кросс-курсам.

Первое место – кувейтский динар

Самой дорогостоящий валютой в мире последние годы является кувейтский динар (обозначение — KWD). В начале 2019 года на межбанковском базаре его можно было купить за 3,29 доллара США, а в кассах местных банков и обменных пунктах курс достигал 3,5 USD.

Кувейт – это небольшое страна в персидском заливе, основной статьёй экспорта которого является нефть и нефтепродукты. Динар как самостоятельная валюта показался 01.04.1961. До этого в странах Персидского залива обращалась одноимённая рупия, эмитируемая Резервным банком Индии.

Формально ныне KWD является свободно конвертируемой денежной единицей, т.е. без ограничений обменивается на другие валюты, а его текущая стоимость определяется базаром. Но в реальности предельные границы ценовых колебаний динара контролируются центральным банком страны и задаются с поправкой на корзинку валют стран-партнёров, состав которой не разглашается.

Текущий режим действует с 16 июня 2007 года, а до этого в истории кувейтского валютного базара были следующие эпохи:

• декабрь 1971 – февраль 1973 – курс KWD фиксирован и равен 3,04 USD;
• февраль 1973 – март 1975 – паритет изменён до 3,38 USD за динар;
• март 1975 – январь 2003 – динар вяще не привязан к USD, вместо этого его курс зависит от корзины валют стран-партнёров;
• январь 2003 – июнь 2007 – динар опять привязан к USD, но установлен допустимый коридор курсовых колебаний в пределах $3,337 +/- 3,5%.

Таким образом, с момента своего «рождения» кувейтский динар никогда не был целиком свободной рыночной валютой. Его курс всегда контролировался центральным банком, а это значит, что рассматривать его в качестве защитного актива нецелесообразно.

Второе пункт – бахрейнский динар

Бахрейн – это островное государство в Персидском заливе, которым правит королевская семья. К сожалению, живая статистика по экспорту данной страны закрыта, поэтому выводы приходится делать из данных, предоставленных ООН за 2016 год.

Несмотря на то, что статистика немножко устарела, к настоящему моменту структура экспорта Бахрейна вряд ли претерпела существенные изменения, т.е. это типичное ближневосточное нефтедобывающее страна с небольшим привилегированным коренным населением, которое обслуживается приезжими из соседних стран – Пакистана, Индии и т.д.

Бахрейнский динар (BHD) был заведён в обращение 11 октября 1965 и заменил рупию Персидского залива, которая к этому моменту девальвировалась вдогонку за индийской рупией более чем на 30%. Всю свою «независимую» историю BHD был привязан к доллару США, в частности, сегодня за 1 динар можно приобрести 2,65 USD. На общем рынке это соотношение строго зафиксировано, но на «межбанке» иногда возникают курсовые отклонения в пределах 1,3%.

Как и все прочие ближневосточные валюты с фиксированным курсом, бахрейнский динар не годится для формирования диверсифицированного портфеля. Во-первых, вложения в BHD эквивалентны банальной покупке доллара США. Лишь в данном случае ещё придётся заплатить дополнительную комиссию и потерять часть средств на разнице между ценами покупки/торговли.

И, во-вторых, высокая стоимость динара обеспечивается преимущественно высокими доходами от экспорта нефтепродуктов. Как только они упадут или регион дестабилизируется, паритет будет в административном распорядке снижен. В противном случае устранить дефицит бюджета не удастся.

Третье место – оманский риал

Следующая по номинальной стоимости валюта – это оманский риал. В принципе, тут история очень похожа не предыдущую, практически «калька», меняются лишь частные детали. Оман – это небольшое ближневосточное королевство. Основной доход граждане этого страны получают за счёт нефтедобывающей отрасли – 67% экспорта страны приходится на нефтехимию и сырую нефть.

Оманский риал был заведён в 1974 году, а до этого в стране обращался саидский риал. В настоящее время курс OMR привязан к USD в пропорции 1 к 2,6008, т.е. за 1 OMR можно приобрести $2,6.

На межбанковском рынке периодически возникают отклонения от официального курса, но они кратковременны и незначительны, в частности, исторический максимум по паре OMRUSD был зафиксирован в 2011 г. на степени $2,62, а минимальной стоимости оманский риал достиг в 2012 г., когда за него давали $2,594. Таким манером, колебания от нормы не превышают и половины процента.

Что касается прочих особенностей валютного режима Омана, то он достаточно либерален – валюту можно обменивать и вывозить без каких-либо ограничений, разумеется, если операции происходят в разумных пределах и не напоминают «отмывание». Тем не менее, OMR, как и бахрейнский динар, нельзя рассматривать как защитный инструмент, поскольку покупка этой валюты вечно будет эквивалентна приобретению долларов США. При этом в случае локального кризиса паритет OMRUSD скорее будет снижен, а не повышен, что тащит в себе дополнительные риски.

Четвёртое место – иорданский динар

Вытекающая по стоимости валюта уже немного интереснее, так как она наглядно показывает, что прямая связь между стоимостью денег страны и её успешностью на всемирный арене не более чем стереотип. Иордания – это небольшое королевство на Ближнем Востоке, граничащее с Израилем, Сирией, Ираком, Саудовской Аравией и Палестиной. Это оригинальный перекрёсток миров, правитель которого старается вести взвешенную политику, т.е. балансировать между Израилем/США и арабскими странами.

Иордании не повезло с полезными ископаемыми – запасы нефти на её территории практически отсутствуют, а из минералов представлены, в основном, фосфаты и калий. По этой вину структура иорданского экспорта разительно отличается от аналогичных показателей прочих арабских королевств.

Слабый экспорт в кой-какой степени компенсируется туризмом, но значительную помощь иорданской экономике по-прежнему оказывает МВФ. Чтобы понять масштаб проблем, стоящих перед Иорданией, довольно просто посмотреть на показатель официальной безработицы в стране.

Безработица там всегда была высокой, но в последние годы она гораздо выросла из-за притока беженцев из соседних неблагополучных стран, особенно сильно в этом плане повлияла Сирия. Примечательно, что и золотой резерв, который обычно рассматривается как один из факторов стабильности валюты, в Иордании составляет всего 43,5 тонны. В пересчёте по базарному курсу на март 2019 года это всего $1,97 млрд., что для современного финансового рынка «капля в море».

Тем не немного, курс иорданского динара максимально стабилен – с середины 90-х он колеблется около отметки в $1,412. Дело в том, что JOD привязан к особым правам заимствования МВФ, а поскольку в корзине СПЗ доллар США занимает более 40%, то и его влияние на курс максимально.

Фактически иорданский динар был заведён в обращение формально, так как с таким же успехом можно было допустить свободное хождение долларов на территории страны. JOD не выполняет функции природного «амортизатора» экономики Иордании и не может рассматриваться как актив для формирования валютного портфеля. Ко всем остальным мировым валютам курс JOD меняется довольно активно, но данный эффект возникает из-за того, что в развитых странах действует режим плавающего курса. Вывод – иорданский динар стоит дорогостояще, но его цена задана искусственно.

Пятое место – британский фунт стерлингов

Фунт – это старейшая из всех современных валют, его история завязалась практически сразу после падения Римской Империи. Разумеется, современный британец не имеет ничего общего со своими старыми версиями (один лишь факт отмены золотого стандарта кардинально поменял всю денежную систему), но даже ныне GBP остаётся одной из самых дорогих валют в мире.

Во-первых, Лондон является мировым финансовым центром. Тут расположены штаб-квартиры крупных конгломератов и корпораций, работает биржа металлов, да и сама Великобритания остаётся «первой скрипкой» в «Содружестве наций».

И, во-вторых, GBP является резервной валютой — в 2018 году его часть в международных резервах составила 4,5%. Это не много для денежной единицы с такой богатой историей, но вес фунта вполне отвечает роли Великобритании в современной политике и мировой экономике

Тем не менее, нельзя не признать и тот факт, что британский фунт в заключительнее время сдал позиции. В марте 2019 года его можно было обменять на $1,32, но ещё в период с 2009 по 2014 гг. курс пары GBPUSD колыхался в коридоре 1,5 – 1,7, а до кризиса 2008 года за 1 фунт вообще можно было купить 2 доллара США.

Напомним, курс фунта стерлингов является плавающим, т.е. определяется базаром. По этой причине он чутко реагирует на все перемены в макроэкономической картине и за счёт таких девальваций позволяет Великобритании справляться с преходящими шоками. Когда экономическая ситуация нормализуется, GBP снова дорожает.

В истории валютного рынка уже были периоды взлёта и падения фунта стерлингов. Ослепительный тому пример – период с 1993 по 2008 год, когда курс GBPUSD сначала упал до 1,38, а потом стремительно вытянулся до 2,10. Данная ситуация косвенно указывает на то, что британца не следует списывать со счетов раньше времени.

Если оценивать GBP c точки зрения диверсификации валютных рисков, то он по-прежнему привлекателен. Основных вин для такого вывода сейчас три:

1. Мировая экономика всё чаще сталкивается с дефляционными тенденциями, а это тот период, когда спрос на «концентрированные» валюты увеличивается.
2. Доллар США как эталон объективно переоценён.
3. Великобритания за сотни лет доказала, что способна приспосабливаться к самым неблагоприятным тенденциям без существенного ущерба для собственной экономики.

Кроме этого, если рассматривать фунт в качестве защиты от рисков, связанных с рублевкой, он, несмотря на все «собственные девальвации» последних лет, демонстрирует уверенный рост по отношению к RUB. Проще говоря, на долгосрочной дистанции рублевка дешевеет быстрее GBP.

Шестое место – доллар Каймановых островов

Валюта острова Кайман, одна из самых дорогостоящих в мире, интересна своей самобытностью, но для диверсификации портфеля она подходит плохо. Данный вывод, опять же, связан с привязкой курса KYD к USD, что мастерит её покупку в защитных целях нецелесообразной.

Кайманский доллар был заведён в обращение 1 мая 1972 года. До этого на острове законным платёжным средством был ямайский доллар. Как уже отмечалось, курс KYD жёстко привязан к USD, но тут интересен сам период действия этого паритета – соотношение KYDUSD на уровне 1,2, установленное в момент создания валюты, по-прежнему живо.

Что касается экономики Каймановых островов, то она типична для Карибского бассейна – это оффшор с развитой туристической инфраструктурой. По этой вину будущее данного финансового центра (а сегодня один из самых успешных, нужно отметить) находится под большим проблемой, ведь в мире усилилась борьба с «серыми» денежными потоками.

Седьмое место – евро

Европейская валюта, всерьез сдавшая позиции после кризиса 2008 года, по-прежнему остаётся одной из самых дорогих валют в вселенной. В первой половине 2019 года её курс по отношению к доллару США находился в коридоре 1,1570 – 1,1230.

Исторический минимум пары EURUSD на степени 0,8220 был зафиксирован в первую неделю октября 2000 года, а максимальной силой европейская валюта обладала накануне кризиса в июле 2008 года — тогда за 1 EUR можно было получить 1,6040 доллара США. В принципе, история появления целой европейской валюты должна быть известна всем людям, которые хотя бы немного интересовались валютным базаром, поскольку это событие по масштабам и последствиям считается одним из самых важных для финансовой системы.

Введение евро сделалось закономерным продолжением европейской интеграции в рамках Евросоюза. Произошло это 1 января 1999 года. В частности, на первом этапе решение о переходе на EUR зачислили следующие страны: Франция, Германия, Италия, Испания, Португалия, Финляндия, Ирландия, Бельгия, Нидерланды и Австрия.

Переход не был одномоментным. На первых порах курсы национальных валют бывальщины зафиксированы по отношению к единой денежной единице в определённых пропорциях. Таким образом, сначала в странах-участницах валютного альянса обращались сразу по две валюты – старая (национальная) и новая (EUR). Сама EUR свободно котировалась на рынке. В частности, торги новоиспеченной европейской валютой начались практически сразу после её внедрения – 4 января 1999 г. Такой режим работал до 2002 года.

С 1 января 2002 года страны, подписавшие соглашение, в течение полугода перевели все внутренние наличные и безналичные расчёта на EUR, после чего новоиспеченная валюта стала единственным законным платёжным средством. В дальнейшем к Еврозоне стали присоединяться новые страны.

Контроль над EUR осуществляет Европейский Центральный Банк. Его штаб-квартира размещена во Франкфурте. Кроме эмиссионной функции ЕЦБ выполняет следующие задачи:

• формирует золотовалютные резервы;
• регулирует процентную ставку;
• поддерживает ценовую стабильность (в заключительнее время ЕЦБ старается поддерживать инфляцию на уровне 2%, чего сложно добиться даже ультрамягкой политикой).

Увлекательные факты о евро:

1. Иногда встречаются графики, где курсы евро представлены за период до 1999 года. Они получены расчётным линией, т.е. являются индикативными.
2. Еврозона и Евросоюз сегодня – это разные понятия. Например, Швеция входит в ЕС, но у неё своя валюта – куща.
3. В Евросоюзе постепенно отказываются от наличных купюр крупного номинала (500 EUR).

Восьмое место – доллар США

Далее в рейтинге есть непосредственно доллар США. Поскольку он используется в качестве эталона, динамика его объективной стоимости измеряется при помощи индекса – USDX, какой рассчитывается на базе шести основных валютных пар с «американцем».

После отмены Бреттон-Вудской системы и перехода к Ямайской модели доллар достиг максимума в половине 80-х, после чего стал дешеветь. Минимальной стоимости он достиг в марте 2008 года, а сегодня индекс USDX есть в середине своего многолетнего диапазона.

Девятое место – швейцарский франк

И на последней строчке топ-рейтинга самых дорогостоящих валют в мире располагается швейцарский франк, который в марте 2019 года можно было купить за $0,9898. Правды ради заметим, что CHF и USD в последнее время регулярно меняются местами, поэтому подобное ранжирование весьма условно.

Немало того, если за точку отсчёта взять 2000 год, получим весьма занятный результат – на фоне общего снижения индекса доллара на 7,55% два CHFUSD (1/USDCHF) выросла на 64,53%. Это значит, что швейцарский франк как защитный актив намного привлекательнее доллара США.

Особенно увлекательно в истории с франком то, что современная Швейцария придерживается политики плавающего курса, т.е. он дорожает не из-за административного давления (корректировки паритета к доллару), а за счёт фактического спроса со сторонки инвесторов.

Рейтинг в рублях

В самом начале обзора мы уже отмечали, что рейтинг силы валют можно считать в каких угодно денежных колах, но результат получится ровно такой же, какой выходит при ранжировании в долларах. Тем не менее, для наглядности пересчитаем курсы перечисленных валют в российских рублях, чтобы эта закономерность стала очевидна.

Подводя итог, ещё раз отметим, что из всех перечисленных сегодня валют для формирования диверсифицированного портфеля подходят лишь фунт, доллар США, швейцарский франк и евро. Прочие валюты хоть и дорогие, но все они привязаны к USD и зачастую не имеют под собой твёрдого фундамента.

[embedded content]