МОСКВА, 30 июл — ПРАЙМ, Дмитрий Майоров. Близящийся август вряд ли станет серьезным испытанием для рубля, находят опрошенные агентством «Прайм» аналитики.
Давление на валюту РФ может сохраниться из-за рисков геополитических обострений, падения цен на нефть и локального дефицита долларов из-за конвертации дивидендов в валюту и на поле ужесточения монетарной политики в США, но доллар по крайней мере не сможет укрепиться рослее 64 рублей, считает большинство экспертов.
АВГУСТ — МЕСЯЦ ИСПЫТАНИЙ
Август традиционно почитается сложным месяцем для рубля. Статистика за последние 20 лет указывает на то, что в этом месяце нацвалюта демонстрировала негативную динамику по касательству к доллару в 70% случаев, отметил аналитик «Нордеа банка» Денис Давыдов.
«Однако если из наблюдения выключить весьма драматичный 1998 год, то в среднем российская валюта в этапы снижения теряла в весе лишь около 3% в паре с долларом. После перехода рублевки «в свободное плавание» в конце 2014 года снижение российской валюты отмечено лишь в августе 2015 года. Впрочем, тогда нефтяные стоимости на фоне рисков перепроизводства снижались до уровней, близких к 40 долларам за баррель марки Brent», — добавил он.
Утилитарны всегда обвалы рубля начинались после масштабных коллапсов цен на нефть: так было в 1998 году (но к обвалу нефтяных цен примешивалась еще и неспособность России обслуживать огромный долг), так было и в 2008 году, и в 2014-2015 годах, рассуждает заместитель директора аналитического департамента компании «Альпари» Наталья Мильчакова.
64 Рублевки – ПРЕДЕЛ ДЛЯ ДОЛЛАРА В АВГУСТЕ?
Приближающийся месяц вряд ли сделается кризисным для рубля, полагают эксперты.
«Объем выплат по внешнему долгу в августе – минимальный среди других месяцев. По данным ЦБ, он ожидается на уровне 4,3 биллиона долларов, что вдвое ниже, чем в среднем за месяц в этом году. Профицит торгового баланса, вероятнее итого, останется на уровне 15 миллиардов долларов. Активность Минфина на валютном базаре, судя по всему, сохранится прежней. Влияние покупок в резервы на курс приметно, но важно, что оно не вырастет», — сказал начальник управления операций на российском фондовом базаре ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
Цена на нефть остро упала на фоне рисков торговых войн, которые США ведет с иными странами, но удержалась выше 70 долларов за баррель марки Brent. Вероятнее итого, котировки «черного золота» останутся в диапазоне 70-80 долларов, а два USD/RUB останется в коридоре 61-64 добавил он.
Вплоть до конца августа рублевка с высокой вероятностью останется в диапазоне 61-64 против доллара, также полагает трейдер банка «Глобэкс» Сергей Четвериков.
Геополитический фактор курсообразования рублевки, скорее всего, сойдет на нет, поскольку американские сенаторы удалятся в отпуск, Государственная Дума тоже закончила сессию, сообщает, руководитель отдела операций на финансовых рынках банка «Восточный» Константин Кочергин. В августе вероятно сохранение работающего с апреля диапазона курса — 62-64 рубля за доллар, оценил он.
С 4 августа сенат США уходит на каникулы, и это значит, что законодательные инициативы американских конгрессменов о вводе новоиспеченных санкций против российских компаний могут быть рассмотрены в профильных комитетах не ранее сентября, также помечает руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank Даниил Егоров. Соответственно, геополитические риски ограничены, находит он.
«Более того, начало сезона атлантических ураганов может преступить работу нефтедобывающей инфраструктуры на юге США, что, в свою очередь, приведет к росту цен на нефть. Таким манером, по нашим расчетам, пара USD/RUB будет колебаться в диапазоне смыслов 62-64», — оценил он.
Если мы не увидим новых жестких санкций, аналогичных тем, что бывальщины введены против «Русала», доллар, скорее всего, останется в диапазоне 62,8-63,8 рублевки, полагает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.
На льющийся момент рубль заметно недооценен относительно нефтяных котировок и макроэкономических показателей, находит главный аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.
«Однако всеобщая слабость валют развивающихся стран и возвращение актуальности санкционной истории не позволяют валю нивелировать данную недооценку. Продолжаем ориентироваться на диапазон 61-64 рублевки за доллар, склоняясь к консолидации пары в течение августа преимущественно в верхней половине этого диапазона», — оценил он.
ПРОБЛЕМЫ ВСЕ ЖЕ МОГУТ ВОЗНИКНУТЬ
Несмотря на всеобщий оптимизм относительно рубля, август остается не самым несложным месяцем для российской валюты.
Среди возможных рисков — снижение сальдо платежного баланса и вторая фаза дивидендного этапа, когда происходит конвертация рублевых дивидендов в валюту, рассуждает Давыдов.
Локальное давление на рублевка может оказать конвертация в иностранную валюту дивидендных выплат, полученных инвесторами по итогам 2017 года, поясняет Егоров.
«Сохраняется понижательное давление на активы и валюты развивающихся базаров на фоне дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики основными всемирными финансовыми регуляторами. Есть и опасения, вызываемые темой торговых браней», — также указывает Давыдов.
Важной негативной тенденцией является надвигающийся дефицит доллара в вселенной на фоне ужесточения монетарной политики ФРС США, считает Четвериков. «Мы уже наблюдаем устойчивый рост американской валюты. Что угрожает не лишь российскому рынку, но и остальным. Эскалация конфликта между США и Китаем может перебежать в валютные войны. И в первую очередь пострадают валюты развивающихся краёв», — опасается он.
«Несмотря на то, что очередная инициатива американских законодателей по усилению санкций против России имеет немного шансов быть проработанной до летнего перерыва в работе конгресса США, сам факт повышения градуса напряженности по этому вопросу также будет ограничивать позитив в отношении рублевки и рублевых активов; наконец, усиление коррекционных настроений на нефтяном базаре формирует дополнительные вызовы для рубля», — добавляет Давыдов.
Вина обвала рубля на фоне падения цены на нефть четка – бюджет получает меньше доходов, а от экспорта углеводородов Россия мощно зависит, и пока не видно конца этой зависимости, помечает Мильчакова. «Любое движение нефти вниз, например, на 30 долларов за баррель весьма быстро «съест» всю накопленную кубышку в Фонде национального благосостояния», — находит она.
В самом негативном случае доллар в августе не уйдет рослее 65 рублей, однако и его снижение до 60 рублей представляется маловероятным, оценила она.
Баланс рисков остается смещенным в строну скупого ослабления российской валюты, и рубль может завершить август при неблагоприятном для него сценарии снижением в паре с долларом до оценок 64-64,5, потери при этом уложатся в «статистические» 3%, резюмировал Давыдов.
