МОСКВА, 4 июл — ПРАЙМ. Желая акции банков резко выросли в цене после того, как заимодавцы успешно прошли стресс-тесты ФРС США, оптимистичное завершение 2-го квартала может обернуться непростым этапом вследствие неблагоприятных условий в сегменте кредитования и процентных ставок, передает Dow Jones.
Эти тренды угрожают испортить итоги банков в ближайшие месяцы, став возможным противовесом для повышенных дивидендов и программ возвратного выкупа акций, о которых многие банки объявили на прошедшей неделе. Во 2-м квартале темпы роста в бизнесе кредитования снизились до минимальных с весны 2011 года. Долгосрочные процентные ставки остаются вблизи исторических минимумов, несмотря на повышение в заключительную неделю июня. А рыночная волатильность все еще низка, что ведет к апатической торговой активности.
«В начале 2-го полугодия вопрос заключается в том, как длинно банки смогут сопротивляться фундаментальным факторам, – сообщает Джеймс Чэппел, аналитик банковской группы в Berenberg. – Прогнозы по барыши могут быть слишком высокими».
В этом году опасения насчет базовых итогов банков оказывают давление на их акции, даже несмотря на то, что показатели 1-го квартала очутились высокими. Акции финансового сектора в составе S&P 500 с выборов в ноябре прошедшего года возглавляли рост на бирже, однако большая доля роста пришлась на конец 2016 года. В 1-й половине 2017 года эти бумаги уже отставали от индекса размашистого рынка.
Во 2-м квартале индекс KBW Nasdaq Bank, который отслеживает акции 24 крупнейших американских банков, отставал от S&P 500 до момента оглашения итогов стресс-тестов 28 июня. Рост в конце квартала был спровоцирован тем, что банки огласили об увеличении выплат акционерам за счет дивидендов и обратных выкупов акций, какие, по данным аналитиков Barclays, немного не дотянули до максимальных степеней относительно прибыли за последние почти 20 лет.
Впрочем, акции региональных банков не смогли продемонстрировать подобный же рост. Индекс региональных банков KBW Regional Banking во 2-м квартале утилитарны не изменился и продолжил отставать от индекса широкого рынка. В 1-м полугодии он снизился немало чем на 4%.
Помимо непосредственной перспективы выплаты акционерам денежных оружий в большем объеме, стресс-тесты также укрепили надежды инвесторов на то, что администрация Трампа обессилит регулирование банковской сферы. Такой подход, вероятно, поспособствует росту рентабельности собственного капитала, какой до сих пор оставался сдержанным.
Избрание Дональда Трампа подогрело чаяния в отношении даже более масштабных изменений со стороны Вашингтона, а собственно надежды на пересмотр налогового кодекса и ряда политик, так программ расходов на крупные инфраструктурные проекты, которые могли бы спровоцировать немало сильный экономический рост. Впрочем, эти инициативы пока еще ни к чему не повергли.
