В крышке минувшей недели ставки овернайт немного выросли. Ставка RUONIA повысилась, по нашим оценкам, с 4,13% до образцово 4,2%, ставка однодневного валютного свопа подскочила на 10 бп, до 3,9% (значение ставки на закрытии торгов достигло 4,38%, возвысившись сразу на 33 бп к уровню предыдущего дня), в то время как индекс RUSFAR овернайт закрылся практически без изменений, на отметке 4,21%. Останки средств банков на корсчетах в ЦБ по-прежнему не дотягивают до уровня, необходимого для выполнения требований усреднения: по состоянию на утро пятницы баланс корсчетов составил 2,46 трлн руб. против необходимых, по нашим оценкам, 2,6 трлн руб. Однако существенного давления на куцые ставки это оказать не должно, учитывая, что новый период усреднения только начался. Мы ожидаем, что краткосрочные ставки останутся гораздо ниже уровня ключевой ставки ЦБ – в том числе RUONIA, по нашим расчетам, будет торговаться в пределах 4,10–4,15%, а однодневный валютный своп – на степени 3,90–3,95%.
Федеральное казначейство на этой неделе запланировало два депозитных аукциона (против трех на прошлой неделе и четырех – неделей ранее): завтра Казначейство предложит для размещения в банках 30 млрд руб. на срок 35 дней, а в четверг – 20 млрд руб. на 56 дней. Также состоятся три спешных аукциона рублевого репо на сумму 40 млрд руб. (7 дней), 20 млрд руб. (91 день) и 30 млрд руб. (35 дней). На сегодняшнем торгу однодневного репо лимит составит 70 млрд руб., что соответствует сумме, привлеченной банками на аукционе в пятницу. Объем погашений ранее привлеченных обязательств на этой неделе невелик: погашению подлежат депозиты на 90 млрд руб. и обязательства по операциям спешного репо на 40 млрд руб.
Ставки процентных свопов и котировки FRA в пятницу преимущественно остались без изменений. Значения 3×6 и 6×9 FRA повысились на 1 бп (до 4,50% и 4,54% соответственно), 3-месячная ставка MosPrime осталась на старом уровне в 4,61%, а годовая и 5-летняя ставки IRS закрылись также на прежних уровнях в 4,62% и 5,23% соответственно. Кросс-валютные ставки снизились: годичная ставка NDF (OIS) в последний день прошлой недели опустилась на 5 бп (до 3,90%), а 5-летняя ставка кросс-валютного свопа (OIS) снизилась на 3 бп, до 3,88%.
