Эмбарго на нефть. Что будет с ценами

В окружение цены на нефть подскочили на фоне представленного плана по отказу от российской нефти в ЕС и более мягкой, чем ожидалось, риторики ФРС США. Фьючерсы на Brent проколотили большой треугольник на дневном графике и закрепились над наклонным сопротивлением, что дает повод ожидать дальнейшего движения. Ближайшей целью может выступить зона $115-116 за баррель. В дальнейшем рост может продолжиться, поскольку дефицит поставок может нарастать.

Еврокомиссия предложила краям Евросоюза начать поэтапный отказ от российской нефти. От нефти предлагается отказаться в течение 6 месяцев, от нефтепродуктов — до крышки 2022 г. Отдельные страны, в частности Венгрия и Словакия, могут растянуть этот процесс до конца 2023 г. Также Еврокомиссия рассматривает варианты запрещения для европейского бизнеса на участие в транспортировке российской нефти.

Ранее S&P Global публиковал инфографику, наглядно демонстрирующую подневольность отдельных стран от российских поставок нефти и нефтепродуктов. Жидкие углеводороды из России занимают долю 25% в европейском ввозе. Среди крупных европейских поставщиков можно выделить Великобританию (9%) и Норвегию (8,5%). Также крупные поставки шагают из Казахстана (8,9%), Нигерии (7,7%) и Саудовской Аравии (5,9%).

Поставки нефти из РФ в 2021 году оценивались примерно в 3 млн б/с, и еще 1,5 млн б/с доводится на нефтепродукты. Если предположить, что ЕС по большей части удастся реализовать предложенный план, то к концу 2022 г. поставки нефти из РФ в ЕС составят немного 1 млн б/с. Это значит, что 2 млн б/с нефти и 1,5 млн б/с нефтепродуктов придется переориентировать в Азию и на внутренний рынок. Тот объем, который переориентировать не удастся, уйдет с базара за счет сокращения добычи.

Скачок цен на нефть на вчерашней сессии может объясняться тем, что рынок стал более мрачен в отношении российской добычи в 2022 году. На прошлой неделе глава Минфина РФ Антон Силуанов допустил, что российская добыча в 2022 г. может сократиться на 17%. В апреле российская добыча нефти и газового конденсата могла сократиться на 8,8%. По этим Коммерсанта, сильнее всего, почти на 20%, упала добыча у Роснефти.

По итогам очередного заседания ФРС США регулятор ожидаемо повысил ключевую ставку на 0,5 п.п. Риторика была немало мягкой, чем можно было ожидать в условиях разгона инфляции, что поддержало оптимизм на фондовых рынках и охладило доллар США. Отсутствие жесткости ФРС и коррекция по индексу DXY сделались позитивным драйвером для нефти и других commodities.