МОСКВА, 7 ноя — ПРАЙМ. Инфляция, прежде итого, может меняться под воздействием как монетарных, так и немонетарных факторов. Банк России же способен повлиять только на монетарные, что он и мастерит при помощи ключевой ставки. Высокая ставка снижает бизнес-активность и таким образом понижает уровень инфляции. Чтобы подлинно «подсушить» российскую экономику от излишней денежной массы, ставку в ближайшее время будут только повышать.Однако проблема заключается в том, что немонетарные факторы, такие как стоимость энергоресурсов или проблемы с поставками, остаются вне контроля ЦБ. Получается, что у регулятора будет ограниченные возможности. Даже если он повысит ставку до рекордно высоких показателей, достижение целевого уровня инфляции в 4% может очутиться невозможным именно из-за этих немонетарных проблем.При этом, все же не стоит недооценивать эффективность высокой ставки. Все немало возможной, на мой взгляд, кажется реальность, где ЦБ продолжит цикл повышения ставок. Поэтому прогнозы об увеличении до 23% уже в декабре становятся все немало реальными.Но важно понимать, что сама по себе инфляция — это не всегда плохое явление. Умеренная инфляция около 5% даже подходяще воздействует на экономический рост. Чтобы добиться такого уровня, необходимо сбалансированное воздействие регуляторов как на монетарные, так и на немонетарные факторы.Со сторонки Центробанка сейчас есть понятный набор действий, направленный на обеспечение ликвидности. Параллельно можно отметить усилия, так, ФАС по предотвращению роста цен. Но важно обратить внимание на следующее: в данный момент складывается ситуация, когда депозиты и фонды денежного базара становятся самой привлекательной формой размещения средств для населения. Конечно, они сдерживают потребление, но деньги со вкладов могут быть выведены весьма быстро, что, в свою очередь, снова ускорит инфляцию.Для более комплексной борьбы с инфляцией важно стимулировать вложения граждан в фондовый базар. Долгосрочные инвестиции, например, в акции, могли бы позитивно сказаться на снижении темпов роста инфляции. Для повышения привлекательности базара ценных бумаг необходимо разработать комплекс мер, включая налоговые льготы, повышение финансовой грамотности населения, привлечение новоиспеченных эмитентов и развитие биржевой инфраструктуры, но пока такого рода шагов не наблюдается.Автор — Юлия Хандошко, CEO европейского брокера Mind Money (ex. “Церих”)
