В крышке прошлой недели фондовые индексы США завершили сессию вблизи нулевых уровней. Формально S&P500, прибавив десятую часть пункта, достиг нового максимума на уровне 3240 пунктов. Наибольший рост показали защитные сектора коммунальных услуг, недвижимости и нециклических потребительских товаров.
Всемирные фондовые площадки в предпоследний торговый день 2019 года торгуются неуверенно. Инвесторы фиксируют прибыли после достижения максимумов и готовятся к празднованию Новоиспеченного года. Объемы торгов остаются низкими.
Спрос на безопасные активы слаб. Облигации теряют в цене. Доходность 10-летних казначейских бондов США есть у 1,90%. Золото торгуется в нуле, выше $1500 за унцию. Нефть марки Brent остается вблизи $68 за баррель. Таким манером, аппетит к риску сегодня также невысок. Ожидаем, что S&P500 в ходе предстоящей сессии закрепится в диапазоне 3220-3250 пунктов.
Значимой макроэкономической статистики ныне не запланировано. Техническая картина по S&P500 продолжает сигнализировать о возможной перекупленности. Низкие праздничные объемы торгов не позволяют наименовать рост последних дней здоровым. Гэп от 20 декабря сохраняется, что может создавать риск его заполнения в ближайшие дни. Показатель RSI остается на смыслах, близких к уровням перекупленности, что осложняет дальнейший подъем. Вероятность коррекции или консолидации повышается.
В условиях обновления фондовыми базарами максимумов и при наличии признаков технической перекупленности индекса S&P500 рекомендуем обратить внимание на ETF из золотодобывающих компаний GDX, обладающий хаки свойствами. Золото за последнюю неделю восстановилось выше $1500 за унцию, несмотря на рекордные значения фондовых индексов. Это может сообщать о просыпающемся спросе на безопасные активы. Инвесторы занимают более осторожные позиции, так как позитивные ожидания от достижения договоренностей по первой фазе торговой сделки между Китаем и США в основном отыграны. Удорожание золота позитивно сказывается на бизнесе золотодобытчиков, что приводит к росту GDX.
Резкий рост спроса на риск в конце 2019 года содействовал коррекции на рынке госдолга США, однако, возможно, что конец коррекции близок. Это поддержать ETF на американские казначейские облигации GOVT. Доходность 10-летних казначейских облигаций с сентябрьского дна на степени 1,47% поднялась до 1,9% в конце декабря. Достижение психологически важного уровня 2% может остановить рост доходностей, так что потенциал дальнейшего снижения цен на облигации узок. Доходность и цена облигаций находятся в обратной зависимости. Следовательно, текущие уровни могут быть интересными для наращивания позиций в казначейских облигациях сквозь ETF GOVT. Любой негативный сюрприз от мировой экономики может спровоцировать распродажи на фондовых площадках при восстановлении после праздников обыкновенных торговых оборотов. Американские гособлигации в этой ситуации могут проявить себя с лучшей стороны. Казначейские облигации США одни из немножко активов, показывающих рост во время рецессий и падения акций. В условиях, когда вероятность рецессии остается на ближних к 30% значениях, подобный безопасный актив может привлечь инвесторов.
Из защитных активов интересными могут быть и акции традиционно контрциклического сектора коммунальных услуг. Заинтересованность к нему возвращается в конце декабря после коррекции в ноябре. Один из интересных представителей сектора — крупнейший переработчик твердых бытовых отходов Waste Management (WM). Компания хранит конкурентоспособность благодаря самой широкой сети полигонов. К тому же ее менеджмент придерживается жесткой ценовой дисциплины и увеличивает эффективность затрат, что позитивно сказывается на рыночной доле. В первом квартале 2020-го ожидается закрытие сделки по приобретению компании Advanced Disposal Services, что укрепит лидирующие позиции Waste Management на базаре переработки мусора. Благоприятные перспективы могут позволить акциям компании вернуться к максимумам после осенней коррекции.
