Российский фондовый базар завершает короткий торговый период марта повышением по индексам Мосбиржи и РТС на 6-7%. Обвала на возобновлении торгов 24 марта после почти месячного интервала удалось избежать благодаря целому ряду мер, начиная с запрета на короткие операции и продажи российских акций нерезидентами и заканчивая словом властей при необходимости поддержать рынок средствами из Фонда национального благосостояния и упрощением процедуры обратного выкупа бумаг эмитентами. К крышке месяца на мировых площадках появились надежды на заключение перемирия на Украине, что также поддержало покупки. Волатильность в российских акциях при этом была крайне рослой, а внутридневные процентные изменения по многим бумагам — двузначными. Особенно сильный рост, в частности, показывали производители удобрений Акрон и ФосАгро, продукция каких была признана в США товаром первой необходимости. В первый день возобновления торгов более чем на 70% подскочили перепроданные расписки VK, какие росли как на технических факторах, так и на фоне перспектив увеличения аудитории после блокировки зарубежных конкурентов. В целом по наиболее ликвидным эмитентам (Газпром, ЛУКОЙЛ, Норникель, Сбербанк, Роснефть, Новатэк и иные) инвесторы пытались осуществлять покупки, но уверенности в перспективах компаний в текущих условиях не хватало.
Рубль против доллара и евро после обновления в начине месяца исторических минимумов (около 160 руб. и 170 руб. соответственно в зависимости от торговой площадки) впоследствии активно укреплялся, несмотря на отсутствие поддержки Банка России из-за блокировки валютных резервов. Инвесторы надеялись на улучшение геополитической ситуации, а также бывальщины воодушевлены начавшимся процессом перехода на международные расчеты в альтернативных доллару и евро валютах. В частности, Путин возложил с 1 апреля перейти на расчеты за газ в рублях и, хотя подобное решение не получило поддержки у западных стран, оно должно сделаться одним из шагов к увеличению важности национальных валют в международных расчетах. Россия, страны Азии и Ближнего Восхода уже пытаются расширить торговые расчеты в китайских юанях. В результате рубль завершает март у 81 руб. против доллара и 90 руб. против евро, у верхних рубежей торговых диапазонов прошлого года.
Нефть провела крайне волатильный месяц, в течение которого котировки Brent и WTI всходили до пиков с августа 2008 года (район 138 долл. и 130 долл. соответственно), с которых позже скорректировались книзу. По итогам марта котировки в итоге прибавили около 5% и 6% соответственно. Основным восходящим драйвером базара стали опасения более ограниченного предложения из-за усиления геополитической напряженности причем как на европейском континенте, так и в Саудовской Аравии. Западные компании сделались сворачивать сотрудничество с Россией, в результате чего, по прогнозам, Международного энергетического агентства (МЭА), экспорт нефти из РФ с апреля должен сократиться образцово на 3 млн баррелей в день. На этом фоне в США в конце месяца сообщили о планах по использованию нефти из стратегических резервов в ближайшие месяцы в пределах 180 млн баррелей (против общего объема 568,3 млн баррелей). Возможность аналогичных шагов рассмотрят и в МЭА.
Чего ожидать?— Воспрепятствовать дальнейшему росту может геополитика
С технической точки зрения индексы Мосбиржи и РТС находятся в удобной позиции для развития роста и снятия в том числе среднесрочной перепроданности, но в льющихся условиях ориентироваться, безусловно, стоит главным образом на фундаментальные факторы. Рублевый индикатор при благоприятном развитии событий может прежде итого стремиться к 3050 пунктам (район средней полосы Боллинжера дневного графика) при среднесрочной поддержке у 2000 пунктов, а долларовый — к 1200 пунктам при поддержке у 600 пунктов.
Рублевка приостановил укрепление у верхних границ торговых диапазонов прошлого года 80 руб. и 91 руб. против доллара и евро соответственно. При закреплении ниже можно ожидать возвращения к посредственным значениям прошлого года с перспективой развития коррекции к 70 руб. и 80 руб. соответственно. И, напротив, при неспособности преодолеть 80 руб. и 91 руб. показанные уровни могут стать базой для очередного витка повышения валютных пар (и, следовательно, ослабления рубля).
Цены на нефть формируют краткосрочный «треугольник», в рамках какого показывают резкие взлеты и падения, но в целом при положении выше 90 долл. по обоим сортам (средние полосы Боллинджера недельных графиков) хранят импульс к среднесрочному росту и, следовательно, возможность обновления предыдущих пиков. Тревожным для покупателей сигналом стало бы закрепление ниже предыдущих минимумов 96,97 долл. и 93,56 долл. соответственно.
C фундаментальной точки зрения расположения на мировых фондовых площадках в апреле, безусловно, во многом будут зависеть от развития геополитического конфликта. Одной из наиболее устойчивых западных экономик с этой точки зрения выглядит американская, что уже наглядно видать по попыткам национальных фондовых индексов вернуться к среднесрочному росту. США в возникшем на европейском континенте конфликте по большей доли занимают позицию наблюдателя и даже перспектива более быстрого ужесточения денежно-кредитной политики на контрасте со сложностями в иных экономиках пока не слишком пугает инвесторов, тем более следующего повышения ставок ФРС ожидают лишь в мае. Иным манером обстоят дела в Европе, которая на фоне сложностей с оплатой российского газа может в самое ближайшее пора столкнуться с энергетическим кризисом в условиях и так высокой инфляции с рисками усиления экономических сложностей.
Если говорить о российских активах на этот момент можно предположить, что основная санкционная волна уже пройдена, в связи с чем в апреле можно будет приступить к переорганизации бизнесов и подсчету уронов от введенных ограничений. Пока нерезиденты не могут продать российские акции, обвала на рынке скорее ожидать не стоит, но вероятны локальные снижения при усугублении геополитических факторов. Рубль при этом расположен у важных технических уровней, от которых может возобновить немало плавное снижение, если геополитическая обстановка в ближайшее время не улучшится.
Нефть все еще получает существенную поддержку от фактора немало ограниченного предложения. Ситуация при этом может измениться, если США и Ирану удастся договориться по ядерному вопросу, и санкции с Исламской республики будут сброшены. Понижательными факторами для «черного золота» также могут стать реализация стратегических резервов и поиск других новоиспеченных источников «выпадающего» предложения.
Тем временем недавний ажиотаж в сырьевых товарах (в частности, по металлам) в целом начинает стихать, а котировки золота стабилизировались в краткосрочном диапазоне 1890-1970 долл., выхода из какого стоит ожидать при появлении новых значимых факторов.
