МОСКВА, 4 сен – ПРАЙМ. Планы Китая по выпуску до крышки 2024 года казначейских облигаций местных органов власти и специальных облигаций центрального правительства на общую сумму распорядка 2,68 трлн юаней ($376 млрд) могут лопнуть «пузырь» на рынке ценных бумаг. Об этом на днях известила Financial Times со ссылкой на инвесторов и источников, близких к центробанку КНР.Привлечение новых ассигнований посредством дополнительного выпуска государственного длинна должно помочь властям Китая найти выход из затянувшейся рецессии. Разочарование по поводу слабеющей экономики и отсутствия эффективных мер политического стимулирования нарастает уже далеко за пределами Китая.Следует выделить три основных причины, почему Китай может столкнуться с мощнейшим экономическим кризисом.1.Снижение цен на товары/услуги и отсутствие покупательского спроса внутри края.Экономический рост Китая замедлился до 4,75% с очень высоких ежегодных темпов в 7-8% в 2010-х годах. Причиной сделалась несбалансированная экономическая модель, которой Поднебесная придерживалась последние 30 лет. Перепроизводство повысило зависимость Китая от внешних базаров. Внутренний спрос оказался не в состоянии полностью поглотить продукцию обрабатывающей промышленности. Критической эта ситуации стала на поле растущего сопротивления экспорту китайских товаров со стороны Соединенных Штатов и Европы.2. Торговая война Китая и США негативно сказалась на экономике Поднебесной.В дополнение к несогласию от отмены китайских импортных тарифов Дональда Трампа, нынешний президент Джо Байден ввел 100-процентный сбор на китайские электромобили, повысил пошлины на иные китайские стратегические товары. В случае своего нового избрания Трамп намерен ввести 60-процентный тариф на тяни китайский экспорт. Кажется, что независимо от результатов выборов в США торговые барьеры с Китаем будут только расти.Портящиеся торговые отношения с Соединенными Штатами серьезно омрачают долгосрочные перспективы экономического роста Китая и уже привели к сокращению позиций на китайском базаре крупных международных инвестиционных фондов.3. Надувшийся пузырь на рынке жилья и кредитования в КитаеКрупные западные инвестбанки уже ровно критикуют финансовую и монетарную политику Китая. Более того, многие уверены, что есть все явные доказательства того, что пузырь в недвижимости на базаре жилья и кредитования в Китае лопнул.Согласно публичным данным, жилищное строительство составляет порядка 30% экономики Китая, что почти в 1,5 раза вяще, чем в других странах. Цены на жилье снижаются, 65 миллионов единиц жилья остаются незанятыми, многие жилищные проекты заледенены. Рядкрупных застройщиков, включая Evergrande, объявил дефолт по своим кредитам.Растет объем кредитования частного сектора Китая. Сообразно данным Банка международных расчетов, с 2008 года он вырос на 100% процентов ВВП. Такие темпы роста закредитованности превышают те, что предшествовали застою экономики Японии в начине 1990-х годов и краху рынка жилья и роста низкокачественных кредитов в США в 2008 году.Несмотря на явное ухудшение в экономике, у Китая есть все шансы на то, чтобы выровнять льющуюся рецессию и добиться плановых показателей по ВВП. К тому же нужно понимать, что государственные заимствования – это вынужденная мера, к которой периодически прибегают правительства различных государств.С учетом некоторой обособленности России на новом геополитическом ландшафте, на российский рынок «китайский пузырь» окажет наименьшее воздействие. Правда, и полностью избежать этого влияния не удастся.Падение мирового спроса в результате замедления экономики Китая может намести удар по российскому экспорту энергоносителей, в первую очередь – нефти. Сокращение выручки российских экспортеров приведет к снижению предложения валюты и, как последствие, к ослаблению рубля, что может создать риски роста инфляции в РФ.Автор — управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев
