Китайская экономика восстанавливается неравномерно

0
156

Как вытекает из данных последних PMI, в тренде непроизводственная сфера (сектор услуг и строительство), в то время как производство сбавляет темпы роста. Впрочем этот итог вполне закономерен: из-за падения глобального спроса, в том числе на китайские товары, наращивать выпуск в апреле сделалось сложнее, чем это было в марте.

Лучше всего себя показала сфера строительства. Субиндекс PMI в данной отрасли подскочил с мартовского 55,1 до 59,7 пункта. Сектор услуг вытянулся гораздо скромнее: с 51,8 до 52,1 пунктов. В целом все непроизводственные сектора показали довольно умеренный прирост с 52,3 до 53,2 пункта, но все равновелико данный показатель – лучший для Китая за весь последний квартал. Динамика субиндексов довольно органичная: спрос на услуги вытянулся с 49,2 до 52,1 пункта, что уже сигнализирует о нормализации деловой активности. Динамика найма сотрудников в непроизводственных секторах позитивная: индекс вытянулся с 47,7 до 48,6 пунктов. Показатель меньше 50 – следовательно пока занятость после эпидемии восстановлена не целиком. Вероятнее всего, речь о сферах авиаперевозок, ресторанном бизнесе и туризме. Там PMI все еще около 45 пунктов.

В производственных секторах (сырьевые и возделывающие) динамика в сторону замедления. С мартовских 52 пунктов PMI упал до 50,8. При том, что 98,5% всех крупных и средних предприятий формально отворились (почти на 2% больше, чем было открыто месяцем ранее), объем заказов пока не достаточен, чтобы выйти на докризисный степень. Спрос на новых сотрудников упал на 0,7 пунктов до 50,2. Спрос на готовую продукцию находится на уровне 50,2 пункта – против 53,7 пунктов спроса со сторонки обрабатывающих предприятий. Иначе говоря, заводы и фабрики Китая наращивают выпуск заранее, ожидая роста торговель в США и Европе, но по факту пока они его не фиксируют.

Мы ожидаем, что в мае китайская экономика себя покажет лучше, чем в апреле. Производство будет восстанавливаться синхронно с иными регионами мира. Основными драйверами станет сфера развлечений, в том числе ресторанный и отельный бизнес, а также авиаперевозки. Наступление теплого сезона вкупе с упразднением карантинных мер вызовет всплеск интереса к проведению досуга вне дома. Также реализуется отложенный спрос на услуги, какие нельзя было получить в период самоизоляции. Все это поддержит рост непроизводственных PMI, в то время как продажи промышленных товаров могут по-прежнему вырастать с некоторым отставанием.