Внешний фон перед открытием российского базара в начале новой недели можно охарактеризовать как смешанный. Азиатские площадки торгуются в плюсе более чем на 2% из-за оптимистичности относительно торговых переговоров, сырьевые котировки демонстрируют похожую динамику, однако российские активы, прежде итого рубль и ОФЗ, останутся под давлением после активизации санкционной риторики. Очередной раунд обсуждений в Пекине получил рослую оценку от участников. Был достигнут прогресс по итоговому тексту соглашения, помимо этого очередные уступки со стороны Китая, в частности обеспечение вящей открытости экономики и отсрочка пошлин на авто, воспринимаются инвесторами как знак благоприятного исхода переговоров. В середине апреля завяжутся обсуждения по торговле между США и Японией.
Это событие также способно положительно повлиять на американские индексы, так как позиция Вашингтона предполагает улучшение условий для американского бизнеса и в этом регионе. В пятницу раскрутить преимущество S&P500 помогла макростатистика. Продажи новых домов в феврале увеличились на 4.9%, индекс потребительских расположений также оказался лучше ожиданий. Считаем, что на этой неделе индексы США способны обновить максимумы 2019. 3 апреля китайские делегаты наметут ответный визит в Вашингтон для продолжения обсуждений.Второй квартал для рубля и облигаций РФ начнется в негативном свете, так как показалась информация, что Госдеп практически сформулировал список новых санкций по «делу Скрипаля». Одной из дополнительных тем повестки может сделаться ситуация в Венесуэле. Помимо этого, завершен налоговый период, в ходе которого компании выплачивали, в том числе налог на барыш за 2018 год, что также поддерживало рубль. Как мы отмечали ранее, закрепление USDRUB выше 65.50 будет означать возвращение к долгосрочной траектории ослабления российской валюты. Рост нефти при этом вряд ли способен улучшить поза дел. Сырье пользуется спросом на фоне очередного снижения числа буровых установок (с 823 до 816), а также в связи с улучшением прогнозов по всемирный торговле.
Рост цен на нефть и вероятное ослабление рубля вновь выводят на первый план акции нефтедобывающих компаний. Увлекательны Лукойл, Татнефть, Башнефть прив. В пятницу было опубликовано значительное число отчетов за 2018 год. Позитивно оцениваем итоги Татнефти и НМТП, акции компаний недооценены и должны продолжить рост. Показатели Россетей и Транснефти скорее нейтральны, но без сформулированного негатива, поэтому сохраняем рекомендацию «держать». Сегодня совет директоров Полюса даст рекомендацию по дивидендам, совокупная доходность ожидается на степени 5%.
