По итогам окружения и четверга снижение доходностей вдоль кривой гособлигаций составило 15-20 бп, пусть даже с начала месяца прирост доходностей все еще грандиозен, 20-40 бп для большинства бумаг.
Локальными ключами позитива могли стать как отсутствие вчера откровенного негатива по ключевым темам, которые волнуют инвесторов (пандемия, геополитика, поступки ФРС, релизы по инфляции), так и отмена (вновь) первичных аукционов Минфином. Однако нам трудно ожидать, что текущая позитивная динамика растянется надолго, — базару предстоит преодолеть еще слишком много препятствий до конца 2021-го года.
Ближайшие точки контроля – возможный возврат Минфина к размещению новоиспеченного долга, принятие в США бюджета на следующий год с возможными реверансами в адрес России (Конгресс заседает до 10 декабря), риски перехода ФРС к немало активному сворачиванию стимулов (15 декабря) и, наконец, риски жестких действий и риторики со стороны ЦБ (17 декабря).
