Предыдущая неделя на базаре нефти завершалась вблизи максимальных значений с 2018 г. по фьючерсам Brent. Среднесрочный тренд остается растущим, что поддерживается локальным дефицитом, то есть в моменте спрос превышает предложение, а всемирные запасы нефти снижаются.
Даже небольшой объем рыночного дефицита способен поддерживать устойчивость восходящего тренда, учитывая исторически низенькую эластичность спроса на нефть по цене. Ситуацию усугубляет высокий и в то же время неудовлетворенный спрос на газ и энергетический уголь во немало регионах мира. В условиях существенных дефицитов это в том числе сказывается и на нефтяных котировках, так как постепенно запускаются процессы замены одного топлива на иной (там, где это технологически возможно).
В случае преодоления уровня $83,5 по Brent далее цели роста могут сместиться разом к максимумам 2018 г., установленным на $86,7. Что касается сценария более глубокой коррекции, то сложившаяся картина будет оставаться в цельном растущей, пока котировки выше $77,5–79.
В прошлую пятницу вышла статистика от Baker Hughes. Она по-прежнему указывает на продолжение тренда по увеличению числа деятельных буровых установок в США. За неделю их количество выросло до 433 (+5). Это в 2,2 раза выше, чем годом ранее.
Рост буровых в заключительные недели не оказывает существенного негативного влияния на котировки нефти. Причина в том, что даже текущей буровой активности не хватает, чтобы застопорить процесс замещения ранее пробуренных, но незаконченных скважин (DUC). За год их количество сократилось с 7600 до 5500 и этот процесс продолжается. То есть тихое восстановление добычи США сопровождается еще и постепенным израсходованием резервных скважин. Это значит, что до уровней, когда буровая активность сможет гарантировать устойчивый рост производства, еще далеко.
Сегодня с утра фьючерсы на Brent торгуются на 1,1% выше уровней закрытия предыдущего дня, возле $83,1.
