Дальнейшее восстановление нефтяных котировок – уже 48.9 долл./барр. ныне с утра по Brent – вывело российский рубль в лидеры пятничного роста среди валют развивающихся краёв (USDRUB 58.87, -0.9%). К слову, 2-й квартал 2017 года российская валюта завершила с 4-м по бессилия результатом (падение на 4.5% против доллара США) в периметре валют краёв с развивающейся экономикой, а июнь – 2-й с конца (падение на 4.0%), «отойдя» только от колумбийского песо.
Основным фактором привлекательности рублевки на горизонте 3к’17 остается высокий уровень локальных процентных ставок, основным фактором риска – неопределенность эволюции геополитического ландшафта.
Долговой рынок
Рынок ОФЗ спокойно завершил пятничные торги, зафиксировав снижение доходностей на размер около 20 бп по итогам 2к’17. Кривая входит в третий квартал на степенях 5 лет – 8%, 10 лет – 7.69%, 15 лет – 7.92%, сохраняя потенциал снижения доходностей по мере палатализации политики ЦБ.
В пятницу Минфин представил план-график по размещению ОФЗ в 3к’17. Объем первичного предложения был ожидаемо снижен с 500 млрд руб. во 2-м квартале до 400 млрд руб. По срочности заимствования намечается распределить следующим образом: 50 млрд руб. до 5 лет, 250 млрд руб. от 5 до 10 лет, 100 млрд руб. от 10 лет. Обращает на себя внимание смещение ударения в предложении на среднесрочный участок кривой (5-10 лет) – 62.5% заявленных объемов против 55% (плановый показатель на 2к’17).
