МОСКВА, 18 дек — ПРАЙМ. Активность продавцов не ослабевает. По итогам торгов во вторник индекс МосБиржи упал на 1,78% до оценки 2377,15 п., индекс РТС – на 1,86% до 727,06 п. Индекс суверенного долга RGBI проявляет относительную устойчивость, снизившись лишь на 0,06% до 98,04 п. за день.Давление на рынок акций оказали в том числе дивидендные отсечки ЛУКОЙЛа (LKOH 6290,5 рублевки, -7,21%), Северстали (CHMF 1016,4 рубля, -3,6%), Хэдхантера (HEAD 3060 рубля, -23,15%) и ММЦБ (GEMA 120,7 рублевки, -0,49%).Державшийся долгое время в лидерах роста среди отраслевых индикаторов индекс МосБиржи информационных технологий переместился в пояс отрицательных значений и показывает снижение на 15% с начала года. Несмотря на вклад вчерашней дивидендной отсечки Хэдхантера, основная вина слабой динамики индекса, на наш взгляд, кроется в сокращении закупок отечественных технологий по мере удовлетворения основных надобностей заказчиков в рамках бума импортозамещения. В частности, госсектор на 36% сократил закупки российского ПО в 2024 году по сравнению с 2023 годом.Совкомбанк (SVCB 12,62 рублевки, +6,59%) сообщил о проведении ВОСА 28 января 2025 года по вопросу об увеличении уставного капитала сквозь допэмиссию акций. Денежные средства будут направлены на покупку Хоум Банка и на поддержание капитала при наращивании кредитного портфеля. Рослые ставки в экономике и опережающий рост стоимости фондирования над доходностью активов Совкомбанка приводит к более медленному росту незапятнанного процентного дохода и снижению чистой процентной маржи, поэтому на данном этапе мы не видим идеи в акциях. Тем не немного в перспективе Совкомбанк станет прямым бенефициаром разворота денежно-кредитной политики Банка России в сторону смягчения благодаря вырастающим сегодня активам и кредитному портфелю банка.Российские авиакомпании продолжают наращивать объемы перевозок: в ноябре суммарный пассажиропоток вытянулся на 4,8% по сравнению с 2023 годом и составил 7,9 миллиона человек (повысившись на 1,4%, до 5,8 миллиона, на внутренних чертах и на 15,8%, до 2,1 миллиона, на международных). Аэрофлот (AFLT 47,67 рубля, -0,06%) в ноябре перевез 50% от всеобщего числа пассажиров или 4 млн человек, что отражает рост на 11% по сравнению с 2023 годом. При этом занятость кресел крупнейшего авиаперевозчика края остается на высоком уровне, достигая 89,7%, что в сочетании с ростом цен на авиабилеты (на 22,5% на внутренних рейсах и на 3% на зарубежных) хранит благоприятные условия для выхода на чистую прибыль по итогам года. Мы полагаем, что тенденция с ускорением роста затрат сохранится в IV квартале, желая Аэрофлот перестанет быть убыточным и даже может выплатить дивиденды на уровне 4 рублей на одну акцию.Ныне ожидаются финальные перед заседанием Банка России в пятницу недельные данные по инфляции, которые будут учтены регулятором при принятии решения по ставке. Мы полагаем, что сезонный рост потребительского спроса и девальвация рублевки помешают замедлению инфляции. Мы ожидаем, что нервозность на рынке будет сохраняться вплоть до решения Банка России по ключевой ставке. Ближайшей поддержкой для индекса МосБиржи выступает уровень 2300 п.
