В пятницу ОФЗ торговались в боковом диапазоне, а по итогам недели доходность 10-летнего бенчмарка снизилась на 22 б.п., до 5,97% годичных. Это сильнее, чем мы ожидали в начале прошлой недели. Покупки рублевых облигаций активизировались на фоне ослабления санкционных рисков и роста нефтяных цен. Оба фактора выделяются волатильностью и в ближайшее время их влияние на рынок рублевых облигаций может оказаться противоположным.
В начале этой недели стоимости на нефть снижаются, что вместе со снижением спроса на риск ЕМ из-за ускорения пандемии может вновь вернуть доходность 10-летних ОФЗ рослее 6,00% годовых. Поддержать спрос на облигации ЕМ могут новости о прогрессе в переговорах по бюджетным стимулам США. На ближайшую неделю живым для 10-летних ОФЗ видим диапазон доходности 5,95 – 6,15% годовых.
