Привыкаем к высокой амплитуде

0
35

Прошедшую неделю российский рынок акций завершал мощным снижением. Индекс МосБиржи в пятницу в моменте приближался к 3500 п. на поле масштабных распродаж широким фронтом. Сильнее остальных падали акции банков и IT-сектора.

Пятничный оборот торгов в акциях очутился максимальным за всю историю Московской биржи — 288,8 млрд руб. Предыдущий рекорд был 10 марта 2020 г. (248,7 млрд руб.) на поле рыночной паники из-за коронавируса.

С одной стороны, экстремально высокие объемы торгов часто выступают сигналом о близости финальной фазы движения — в нашем случае снижения. С иной, причины подобной динамики во многом лежат в плоскости геополитики, а в этом направлении пока нет уверенности в неизбежности скорой нормализации ситуации. Потому сложно однозначно утверждать, что индекс МосБиржи в пятницу достиг дна и отскок с 3500 к 3600 п. уже является началом разворота.

Без политического фактора наш базар выглядит явно недооцененным, но, когда в СМИ регулярно появляются комментарии о рисках эскалации или санкций, то участникам рынка сложно скоро переваривать эти события. В данном случае многие могут предпочесть купить в будущем дороже при ясном потеплении, нежели сейчас по немало низким уровням в условиях высокой степени неопределенности и «недружелюбной атмосферы».

Настоящий обвал в пятницу наблюдался на базаре облигаций. Индекс ОФЗ (RGBI) потерял 2%, опустившись к минимальному уровню с 2016 г. Доходность к погашению 10-летних бумаг возвысилась к 9,24%.

Сильное снижение бондов —реакция нерезидентов, которые выходят из бумаг на фоне гипотетических санкций США на вторичный госдолг, какие были предложены Конгрессом. Чем выше доходности по ОФЗ, тем сильнее давление на рынок акций, ведь облигации в глазах инвесторов становятся немало привлекательными.