Группа «Роснано» может столкнуться с риском банкротства, если не получит добавочное финансирование для расчетов с кредиторами, говорится в отчете компании, опубликованном на сайте Центра раскрытия корпоративной информации. Впервые о риске банкротства «Роснано» известило осенью 2023 года. Тогда чистый долг компании составлял 95 миллиардов рублей.Надо произнести, что проблемы «Роснано» долгосрочные и с большими корнями. Первые признаки банкротства у компании появились четыре года назад, в начине 2020 года, тогда они исчислялись десятками миллиардов рублей.Причин образования долга несколько. «Роснано» длинно и активно инвестировало в разные проекты, куда входило в качестве якорного инвестора. Инвестиции осуществлялись, в том числе, на заемные оружия. Экспертиза этих проектов, по-видимому, была недостаточно квалифицированной, многие из них затем оказались убыточными. Именно недостаточно качественная экспертиза проектов могла сделаться одной из главных причин нарастания проблем.Для финансирования этих проектов компания открывала кредитные линии. Отдельный кредиты были долгосрочными. Под ряд кредитов, скорее всего, приходилось брать денежные средства по ставкам выше базара. После того, как резко стали повышаться ставки, условия по кредитам могли измениться. Стоимость обслуживания длинна у «Роснано» повысилась, и это еще сильнее ухудшило ситуацию с долговой нагрузкой компании.Кроме того, компания активно инвестировала на базаре капитала, выпускала облигации. По облигациям в 2021 году чуть не произошел дефолт, что тоже не лучшим образом отпечатлелось на престиже компании, а также на диалоге с банками по реструктуризации долга.Что дальшеС теми функциями, которые декларировались при создании компании, она безусловно необходима. А вот в том состоянии, в котором она сейчас находится, большой вопрос, сможет ли она эти функции выполнять. Поэтому изменения, что называется, назрели.С учетом того, что компания имеет статус госкорпорации, с рослой долей вероятности можно предполагать, что до банкротства дело не дойдет.Возможно, будет использован другой вариант. Слияние «Роснано» с иной госкорпорацией, полная национализация, передача части ее функций другим игрокам. Либо будет собираться общее собрание обладателей облигаций, чтобы попытаться договориться о реструктуризации. В любом случае, каким бы не было решение, процесс окажется длинным и затянутым.Но это меньшее из зол. Ведь банкротство означало бы не технический, а вполне реальный дефолт для многих облигационеров на рынке, какие имеют бумаги «Роснано». А это сильно ударит по престижу долгового рынка в целом.В случае банкротства сложится нехороший прецедент. Еще не было случаев, когда компания в статусе госкорпорации обанкротилась. Это в принципе бросает тень на устойчивость экономики. Финансовые воли и правительство не допустят этого.Эксперт — начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», к.э.н. Олег Абелев
