Рубль: риски рецессии в ЕС уже учтены в котировках

0
23

МОСКВА, 8 окт — ПРАЙМ. В течение прошедшей недели на рынке сохранялась медвежья динамика. По данным аналитиков S&P Global, промышленный индекс деловой активности (PMI Manufacturing) по итогам сентября упал до смыслы 49,5 пунктов, тогда как ниже показателя 50 пунктов стартует экономическая рецессия.Неблагоприятные факторы, какие усиливают прогноз на ослабление рубля — замедление темпов роста промпроизводства (2,7% по итогам августа, падение на 0,6 п.п. за месяц), снижение сальдо баланса по товарообороту до немного чем $10 млрд, а также инфляционное давление, которое усиливается, несмотря на ужесточение ДКП Банком России в сентябре.На рублевка давят и внешние факторы. Так, в СМИ активно муссируются новости об угрозах вероятного декабрьского выхода из объединения нефтяных экспортеров ОПЕК+. Несмотря на накалившуюся обстановку на Ближнем Восходе, выход саудитов из соглашения, вероятно, увеличит объем предложения. При реализации этого сценария уже в 2025 году можно ожидать снижения цен на нефть, а значит и немало медленного пополнения российского бюджета доходами от реализации энергоресурсов за рубеж.На основе данных вырисовывается стагфляция экономики уже в IV кв. льющегося года.Что касается самой популярной валютной пары евро/доллар у российских трейдеров на внебиржевом валютном базаре, то порог 1,12-1,13 так и не удалось преодолеть. Однако на фоне сокращения разницы в ключевых ставках, которые инициированы Федрезервом и Европейским центробанком, по евро ощущается стабильная поддержка.Базар ожидает, что ДКП европейского финрегулятора вскоре смягчит денежно-кредитную политику. Так, индекс HICP, YoY (то есть базовый индекс потребительских цен) снизился до 1,8% за год (изначально «целили» в 2%). Вместе с тем цены перестали расти так быстро, как ранее: индекс Core HICP, YoY, не учитывающий подорожание продуктовых товаров и энергоносителей, увеличен на 2,7%, что медленнее прошлогоднего значения на 0,1%. 17 октября состоится очередное заседание ЕЦБ, по итогам какого ожидаем снижение ставки рефинансирования. Ожидания рынка на текущий момент давят на биржевые котировки.Тренд по доллару сейчас задает публикация очередного сентябрьского отчета Nonfarm Payrolls — статистика по базару занятости США. В течение последних трех месяцев наблюдается тенденция охлаждения, благодаря чему в частности Федрезерв смягчает свою ДКП.Цифры по Nonfarm Payrolls очутились более 254 тысяч (это максимум за прошедшие полгода и после 159 тысяч в августе). Уровень безработицы упал до 4,1% (прогнозное смысл — 4,2%), при этом средний прирост зарплат вырос до 4% (ожидалось 3,8%).Прогнозы:По соотношению евро к доллару ожидаем тех же смыслов, что и на конец сентября: 1,1-1,12. Евро попыталось преодолеть верхний уровень коридора, но откатилосьдо нижней рубежи, которое рискует снизиться до 1,08.По доллару вероятен рост до 96 рублей за доллар. При этом поддержка базара ожидается на значениях 90-92 рубля.По евро прогнозируем валютный коридор в рамках 106 рублей за евро по верхней рубежу и 100-102 рубля — по нижней.