За заключительную неделю рубль укрепился к доллару на 13%, до отметки 104. Как и в 2014 году, усилия властей по стабилизации валютного базара помогли сгладить негативные последствия геополитического конфликта на Украине.
Поддержку рублю оказали:
• Обязательная продажа 80% валютной выручки экспортерами РФ.
• Стоимости на сырьевые товары остаются вблизи многолетних максимумов, что способствует притоку валюты в страну и компенсирует снижение объемов вывоза. Цены на нефть Brent торгуются вблизи $100 за баррель, а спотовая цена на газ в Европе остаётся выше $1000 за тыс. куб. м.
• Чаяния инвесторов на деэскалацию конфликта на Украине. В последние дни переговоры между Россией и Украиной ведутся каждый день, сторонки сообщают о сближении позиций. Глава МИД РФ накануне сообщил, что ряд формулировок договоренностей с Украиной, касающихся нейтрального статуса и гарантий безопасности, близок к согласованию.
• Снижение спроса на валюту для закупки импортных товаров.
• Повышение ключевой ставки до 20% повергло к увеличению привлекательности рублевых депозитов и снизило спрос на валюту.
• Ограничения на движение иностранного капитала уменьшили давление на рублевка.
• Повышенные комиссии и ограничения на покупку валюту для резидентов снизили привлекательность валютных сбережений и спекуляций.
В то же время отметим уменьшение ликвидности и объема торгов валютного базара. В марте ежедневный объем торгов парой USDRUB_TOM упал до $500-700 млн, тогда как в предыдущие месяцы дневной виток составлял несколько млрд долларов.
Полагаем, что динамика валютного курса в ближайшие недели будет во многом определяться геополитической ситуацией. В то же пора вышеперечисленные факторы поддержки рубля создают основу для возможного укрепления российской валюты ниже 100 рублей за доллар и закрепления в диапазоне 90-100.
