Снижение рынка замедляется, растут шансы на отскок

В пятницу российский базар акций был под давлением на старте торгов, отыгрывая негативную динамику сырья в предыдущий день. При этом укрепление рублевки, обусловленное высокими процентными ставками и дорогой нефтью, поддержало долларовый РТС, который прибавил более 1%. 

В последние недели немощная динамика была характерна не только для российского рынка, но и для широкого круга развивающихся площадок. Российский РТС и индекс развивающихся базаров MSCI Emerging Markets движутся сонаправленно. Соотношение между индикаторами стабильно последние три недели. 

Инфляционное давление по всему вселенной усиливает опасения из-за роста ставок, что может негативно сказаться на долговом профиле развивающихся стран. На прошедшей неделе ФРС США успокоил рынки, исключив возможность повышения ключевой ставки как минимум до завершения сворачивания QE во II половине 2022 г. При подобный «голубиной» риторике сильный отчет по рынку труда в пятницу привел в большей степени к укреплению рынка США, нежели к росту доллара.

Индекс S&P 500 завершил неделю смешанной динамикой. Котировки подновили максимальные уровни и отметились на территории выше 4720 п. Однако после скачка продавцы перехватили инициативу, в итоге чего индикатор остался ниже 4700 п., а дневная свеча приняла неоднозначную форму с узким телом в половине внутридневного диапазона. После месячной волны роста на 8,5% достижение локальной цели и неоднозначное закрытие в пятницу снижает шансы на продолжение роста без отката.

На этой неделе вероятно потепление сентимента на мировых площадках и возвращения спроса на риск, что будет поддерживать развивающиеся площадки. При этом для российского базара ключевым фактором будет оставаться динамика сырья. В пятницу Bloomberg commodity index обновил месячный минимум, а ныне с утра по ряду товаров наблюдаются осторожные попытки восстановления. Если этот импульс получит продолжение, то российский нефтегазовый и металлургический сектора могут вновь употреблять спросом у инвесторов.

Индекс МосБиржи по итогам пятницы закрылся в символическом минусе. Минимум предыдущего дня не был переписан, что является неплохим техническим сигналом. Однако в полной мере расценивать его как признак устойчивости, не стоит. Оборот торгов в конце выходной недели снизился до 76 млрд руб. При низенькой торговой активности технические сигналы могут быть непоказательными. Формально, коррекционный сценарий пока остается в мочи, хотя шансы на отскок высоки. Целью выступает зона 4060–4080 п. При этом в более широкой перспективе восходящий тренд по индексу все еще жив, и говорить о его завершении сейчас будет преждевременно.