В июле–августе базар недооценивал налоговые платежи, скорее всего, основное расхождение касалось НДС. Эта недооценка могла быть связана с тем, что отсроченный во время карантина спрос привел к резкому восстановительному росту потребления после снятия ограничений.
Сегодня предстоит заключительный платеж по НДС за второй квартал, обычно он бывает выше, чем первые два. Это как раз и может привести к заметному сокращению ликвидности в банковской системе.
В понедельник надвигается срок уплаты налога на прибыль, этот налог пока далек от докризисных уровней, тем не менее ситуация, когда крупные налоговые платежи доводятся на два рабочих дня подряд, периодически приводит к дефициту ликвидности и резкому усилению спроса на нее.
В преддверии налоговых платежей банки создали порядочный запас ликвидности на корсчетах в ЦБ. Корсчета банков в ЦБ остаются выше 3 трлн руб. уже в течение четырех дней.
Сегодняшние платежи в бюджет могут быть прочерчены практически полностью без привлечения фондирования. В качестве дополнительного источника ликвидности кредитные организации могут получить оружия через однодневное репо с Казначейством, лимит сегодня установлен на уровне 250 млрд руб. Казначейство сейчас проявляет гибкость, тяни избыток средств на счетах, полученный за счет налоговых платежей или размещения ОФЗ, очень быстро возвращается в банковскую систему, в первую очередность через операции репо.
При этом следует отметить, что, хотя сегодня должны пройти расчеты по двум депозитным торгам Казначейства и по аукциону репо на срок 91 день, никакого дополнительного притока ликвидности они не дадут, все эти средства пойдут на погашение хвосты банков перед ведомством.
