Ныне в центре внимания инвесторов будет динамика валютного рынка. После пятничного решения ЦБ об отмене 12%-ой комиссии на покупку валюты в понедельник можем увидать давление на курс рубля. Это позитивно для акций экспортеров.
СМИ: Европа отказалась поставлять в Россию оборудование для СПГ
ЦБ снизил ставку с 20% до 17%. Решение с одной сторонки неожиданное, так как многие предполагали, что регулятор дождется официального заседания 29 апреля, но с другой — вполне закономерное. Курс USD/RUB с максимумов упал на 40%. Это существенно снижает инфляционный импульс, что уже наблюдается четыре недели сряду.
Кроме того, набег на банки давно завершился. Наличные, снятые населением в конце февраля, в значительной степени вернулись в банковский сектор. Проблем с ликвидностью, спрашивающих высоких ставок для остановки оттока из банков, уже нет.
Облигации заранее закладывали подобное решение, торгуясь с гораздо немало низкими доходностями, так что их пятничный рост может быть непродолжительным.
Для рубля решение ЦБ — негативный фактор, но только в теории. Сейчас нет никаких carry-trade операций иноземных инвесторов. На рубль в первую очередь влияет торговый профицит: объем продажи экспортной выручки существенно превышает спрос на валюту со сторонки импортеров. Для остановки фазы укрепления рубля необходимо смягчать меры валютного контроля.
Именно это в пятницу ЦБ и сделал:
— Упразднена 12%-ая комиссия на покупку долларов/евро/фунтов через брокеров.
— С 18 апреля банки смогут торговать наличную валюту гражданам в том размере, который поступил в кассы банков начиная с 9 апреля.
Для российского рынка акций снижение ставки — позитивный драйвер. Как минимум, радует начало тренда на снижение ставок. Вполне вероятно, что в конце апреля регулятор снизит ставку еще раз, так, до 15%.
В Банке России понимают, что сейчас мы переходим от инфляции спроса к инфляции предложения, а инфляцию предложения высокой ставкой «не излечить».
Bloomberg: Boeing перешел на японский титан
Курс USD/RUB
Можно пересчитать зону поддержки для валюты и исходя из цен на нефть. Регулятор начинов смягчать меры при спуске Brent к уровням $98-103 или 7000-7800 руб. В пересчете на текущий рекордно рослый дисконт по Urals получаем диапазон 4550-6250 руб.
Акции экспортеров сегодня должны быть среди фаворитов. Помимо ослабления рублевки поддержку бумагам окажет сам факт активизации ЦБ, который начал сопротивляться избыточному укреплению. Ведь рост рублевки негативно сказывается на бюджетных поступлениях.
Сильнее рынка сегодня будут представители цветной металлургии, золотодобытчики производители удобрений, угольщики, газовый сектор и такие бумаги, как префы Сургутнефтегаза.
Учитывая часть экспортеров в индексе МосБиржи (60%+), он может показать положительную динамику, направившись в сторону верхней границы размашистого диапазона консолидации последних дней (около 2800 п.).
Обороты торгов на рынке акций в пятницу продолжили упадать. В акциях индекса МосБиржи наторговали на 30,9 млрд руб. Это почти на 50% ниже средних значений за период после возобновления торгов. Вероятность сохранения столь же низеньких оборотов остается высокой, но если говорить конкретно о сегодняшнем дне, то локально из-за волатильности курса доллара активность участников наверняка возрастёт из-за роста интереса к экспортерам.
В то же время пятничные объемы торгов по валюте выросли более чем на 70% сравнительно средних значений. По евро и доллару на Московской бирже наторговали на 350 млрд руб. Сегодня очевидно активность останется рослой.
Правительство закрепило временный отказ от пополнения «кубышки»
Индекс ОФЗ (RGBI) в пятницу поднялся на 3,3%. Практически целиком отыграно снижение, которое произошло после 24 февраля. Доходность выше 11,5% по ОФЗ с дюрацией более полутора лет уже не отыскать. Вся кривая с погашением через два года выровнялась на уровне около 11%. По самому короткому выпуску ОФЗ 26209 с погашением в июле доходность к погашению 13,5%.
Бумаги в фокусе
∙ Ростелеком-ао (+4,7%), МТС (-0,6%). Минфин США выключил из-под введенных против России санкций телекоммуникационное оборудование и некоторые интернет-технологии. Разрешается экспорт и реэкспорт, торговля и поставки из США в РФ услуг, программного и аппаратного обеспечения, технологий для обмена сообщениями через интернет. Новость позитивна, прежде итого, для МТС и Ростелекома, для которых важны поставки зарубежного оборудования. Генеральная лицензия снижает риски для реализации инвестиционной программы компаний.
∙ ТМК (+2,3%). Компания не будет публиковать пятничную рекомендацию рекомендации директоров о дивидендах за 2021 г., пишет Fomag со ссылкой на Reuters. Причины такого решения не раскрываются. Собрание акционеров состоится 16 мая и, вероятно, собственно тогда держатели бумаг узнают рекомендацию.
∙ АЛРОСА (-11%). В пятницу акции оказались среди аутсайдеров из-за того, что Управление по контролю за иноземными активами (OFAC) Минфина США расширило санкции против компании. Бумаги могут остаться под давлением в среднесрочной перспективе. Необходимо дождаться комментариев менеджмента о степени воздействия ограничений на бизнес компании.
Отчеты и важные события
Сегодня состоится заседание совета директоров Белуги. В повестке есть проблема дивидендов за 2021 г.
В США на этой неделе стартует сезон корпоративных отчетов. В среду среди крупных компаний итоги опубликуют JPMrogan, BlackRock, Delta Airlines. В четверг — TSMC, Wells Fargo, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup, U.S. Bancorp. Сообразно консенсус-прогнозу от FactSet, по итогам I квартала чистая прибыль американских корпораций в среднем может вырасти на 4,5%.
Режим торгов на Московской бирже ныне не меняется относительно пятницы. Акции и облигации будут обращаться с 10:00 до 18:40 МСК. При этом список доступных БПИФов исподволь расширяется. С сегодняшнего дня станут доступны «Ингосстрах Инфляционный» (INFL) и «Ингосстрах — корпоративные облигации» (INGO). Всего торгуется уже 52 БПИФа.
