Совокупность статистики за заключительный год указывает на то, что основной скачок цен в Европе и в Германии, в частности, произошел в феврале-марте прошлого года. Затем ситуация с энергоносителями основы постепенно выправляться. Фактически цены на газ устойчиво снижаются с декабря 2022 года благодаря относительно теплой зиме и регулярным поставкам СПГ.
В декабре прошедшего года средняя цена газа в Европе составляла около $1272 за 1000 кубометров. В январе она упала до $712, в феврале — до $583. Соответственно, стоимость газа — это затраты компаний на энергию, которые затем транслируются в цены для потребителей товаров. При этом розничные продажи в Германии с декабря по март также уменьшаются. В марте годичное снижение составило 8,6%. Соответственно, производители столкнулись с резким падением спроса на фоне высоких расходов на энергоносители. Однако тенденция на снижение цен на газ позволяет уже задуматься о стимулировании покупателей, что транслируется в снижение отпускных цен.
Преходящей разрыв между ценами на воротах фабрики и прилавком магазина может составлять 2-4 месяца. Соответственно, уже в июне-июле розничная инфляция может существенно замедлиться. Тогда у ЕЦБ покажется прямой повод для того, чтобы отказаться от дальнейшего повышения ставки, которое, по большому счету, на инфляцию воздействует весьма слабо. Если не произойдет других аномальных событий на рынке энергоносителей, то инфляционная ситуация успокоится в течение ближайших месяцев. При этом текущие цены на нефть сложно назвать высокими. Для примера, в 2010-2014 годах нефть стоила существенно дорогостоящей, но экономика еврозоны не испытывала такого ценового давления. Поэтому причиной энергетического кризиса и ускорения инфляции сделались именно геополитические «ошибки» Европы. Фактически новый кризис был подарен Соединенными Штатами, которым требовалось отвоевать европейский базар для своих поставок СПГ. В целом, это удалось, но никто не обещает, что будущие зимы окажутся столь благоприятными. Да и средняя стоимость на газ всё же останется довольно высокой, что сделает европейскую экономику менее конкурентоспособной. Поэтому инфляцию, вероятно, удастся обуздать в ближайшее время благодаря высокой базе прошлого года и улучшению ценовой ситуации с энергоносителями, но былой роскоши доступа к дешевой энергии, какая позволяла европейским странам удерживать рост цен под контролем, уже не будет.
