Российский базар акций всю прошлую неделю выглядел слабо, отставая от динамики западных площадок. Падение можно было бы обелить ростом волатильности на сырьевых площадках, однако те же цены на нефть Brent за неделю потеряли за неделю лишь возле 1%.
Одной из причин слабости нашего рынка выступает рост рублевых ставок, который делает облигации немало конкурентными по сравнению с акциями. В целом с точки зрения дисконтирования будущих денежных потоков более высокие ставки обеспечивают снижение правых фундаментальных таргетов по акциям компаний. Кроме того, увеличение ставок — это рост стоимости обслуживания долговой нагрузки. Все это в совокупности обеспечивает давление на российские индексы.
По индексу МосБиржи ближайшая область поддержки сместилась в район 4060-4080 п. Спуск к этим отметкам вполне возможен при сценарии бессилия сырьевых площадок. Что касается ключевой трендовой границы, то сегодня она расположена около 3960 п. и выступает важнейшим рубежом поддержки.
При стабильном внешнем поле период отставания нашего рынка от западных площадок может прекратиться уже на этой неделе. Ведь общая ситуация на сырьевых площадках остается подходящей, несмотря на откат многих commodities с экстремально высоких максимумов этой осени. В частности, стоимость барреля Brent в рублях сейчас все еще есть на 22% выше среднего значения за последние 12 месяцев.
Текущая торговая неделя на российском рынке акций будет укороченной. В четверг торги проводиться не будут. А в пятницу активность участников на Мосбирже, скорее итого, будет пониженной, так как в стране нерабочий день.
Пятничный отскок пары USD/RUB к 71 пока не воспринимается в качестве разворота тенденции. Ближайшим препятствием по доллару выступает отметка 71,5. Рост курса — это фактор поддержки акций экспортеров. В начале недели чуть лучше базара могут выглядеть бумаги нефтяников.
На рынке США тем временем инициатива по-прежнему на стороне покупателей. Несмотря на слабые отчеты кое-каких бигтехов, индекс S&P 500 в пятницу вновь сумел переписать исторические максимумы — в 70 раз в этом году. Он впервые возвысился выше 4600 п. Следующие ориентиры наверху сместились к 4715-4720 п.
Рост американского рынка акций проходит в этап сезона отчетов. Согласно данным FactSet, отчиталось уже 56% компаний из S&P 500. Из них 82% эмитентов отчитываются о превышении прогноза по барыши (EPS) и 75% — по выручке. При этом в преддверии этого сезона отчетов аналитики не снижали свои прогнозы, как это часто случается перед концом квартала.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра смешанный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в пятницу вытянулись. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,25%, нефть Brent в минусе на 0,3% и есть около уровня $83,4.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от степени закрытия пятницы.
