Если откинуть тревожные ожидания, то на базарах всё весьма неплохо. Фондовые активы растут по всему миру, в России в том числе, нефть дорожает, рубль укрепляется. Но тревожные ожидания есть, экспертное сообщество и участники базара много думают и говорят о предстоящих сложных временах на рынках, о жесткой коррекции того роста, который мы видали в ноябре. Осторожность, обостренное восприятие риска – это хорошо, это естественное эмоциональное состояние для устойчивого фондового роста. Обвалы выходят, когда осторожность притупляется, а толерантность к риску растет. Сейчас это не так.
Пожалуй, единственная группа активов, по отношению к какой инвесторы утратили осторожность и критический подход – драгметаллы. Золото после августовской эйфории уже просело на 12% от максимума (и проседало на 16%). Со порой, думаю, просадка усилится. Хотя в течение ближайших дней возможны любые движения.
Рынок американских акций одинешенек из экспертов недавно сравнил с паровозом, котел которого разорвет в ближайшее время. Этот яркий образ отражает всеобщей отношение участников рынка к его росту. Продолжаем карабкаться по стене страха. И с тем набором опасений, что я в данный момент видаю, карабкаться продолжим, видимо, весь декабрь.
Для отечественных акций, облигаций и валюты растущая тенденция американского базара акций тоже положительна. Спекулятивный капитал к нам, возможно, и не приходит. Но он и не пытается уйти, как это бывает при фондовых коррекциях на основном рынке планеты. Не уверен в том, что наши акции и облигации будут повышаться, но пока вполне уверен в их ценовой стабильности.
Что прикасается рубля, ранее обозначал рамки его колебаний как 74-78 единиц за доллар, 88-92 – за евро. В паре с евро рублевка в центре диапазона, в паре с долларом достиг нижней границы. В обоих случаях рубль, в моем понимании, склонен к продолжению укрепления. Но, вероятно, через какую-то паузу или локальное ослабление.
В целом, стимулирование экономик и рынков продолжает оказывать достаточную поддержку восстановлению первых и росту заключительных. Сама тенденция роста конечна и обязательно сменится очередной коррекцией. Но приближение коррекции я бы пока не торопил.
