В понедельник российский базар показал волатильную сессию. Обороты торгов подросли по сравнению с предыдущем днем, но в сравнении со средними значениями оставались скупыми на уровне 33 млрд руб. Политический фактор остается ключевым для рублевых активов. Неопределенность, связанная с предстоящими событиями, содействует повышенной волатильности рынка на фоне разнонаправленных ожиданий отдельных участников. Динамика индекса Мосбиржи в пятницу и понедельник демонстрирует нарастающий оптимистичность, но в любой момент ситуация может измениться. До момента снижения неопределенности имеет смысл проявлять осторожность и тщательно вешать риски при управлении позициями. Сегодня рынок будет следить за посланием президента РФ.
Равнение на послание: рубль под давлением
Ожидается, что лидер края прокомментирует сложившуюся геополитическую и экономическую ситуацию и может дать какие-то новые вводные по политическому курсу. Завтра состоится Рекомендация Федерации, посвященный изменениям в бюджетном и налоговом законодательстве. Основные темы: изменение методики расчета цен на нефть Urals для мишеней налогообложения, а также добровольный взнос в бюджет от крупных компаний общим объемом до 300 млрд руб. Интрига в том, какие конкретно компании сделают этот взнос.
Нефть остается в зоне $83
С начала года цены на Brent колеблются вокруг отметки $83 за баррель. В понедельник котировки оставались в зоне средних значений. Угроза сокращения спроса из-за глобальной рецессии компенсируется ожидаемым восстановлением экономики Китая и сокращением добычи в России. Для российских нефтяников стабильность цен можно наименовать позитивным фактором, хотя они уже давно существуют в своей обособленной ценовой реальности, которая для внешнего наблюдателя остается загадкой. Кроме того, остается незнакомой фактическая налоговая нагрузка после предстоящих поправок в Налоговый кодекс, потери из-за эмбарго в ЕС, а также распределение мартовского сокращения добычи между отдельными компаниями. В таких условиях дисконт в бумагах нефтяников в моменте выглядит обелённым. Рубль снова идет вниз.
На валютном рынке сохраняется слабость рубля. Попытка укрепления не получила поддержки, в итоге чего ключевые иностранные валюты по итогам дня вновь выросли. Сильнее других по отношению к рублю выглядит китайский юань, добавивший 1% и полностью отыгравший потери предыдущего дня. Между тем валютное ралли может быть близко к завершению. Покойное прохождение ближайших сессий может способствовать укреплению рубля и коррекции по парам
