Долго думали. Ритейлер “Лента” уплывает от “Магнита”

0
179

МОСКВА, 5 апр — ПРАЙМ. Другой по объему выручки российский ритейлер “Магнит” в пятницу подтвердил, что сделал “Ленте” (которая является третьим ритейлером) предложение по выкупу 100% ее акций и заинтересован в сделке. Сама “Лента” известила, что “Магнит” 1 апреля сделал ей условное необязывающеее предложение о приобретении 100% бизнеса за 1,8 млрд долларов.

“Севергрупп” прокомментировала ситуацию кругом “Ленты” и “Магнита” >>

До этого у “Ленты” уже появился покупатель. Компания “Севергрупп” Алексея Мордашова в ночь на вторник известила о достижении договоренности по покупке у основного акционера “Ленты” — TPG Group — 34,44% акций ритейлера. Еще 7,4% “Севергрупп” готова приобрести у Европейского банка реконструкции и развития. Сумма сделки составляет порядка 729 миллионов долларов, ее закрытие ожидается до крышки мая.

После закрытия сделки “Севергрупп” планирует объявить оферту миноритариям “Ленты” по покупке принадлежащих им бумаг по 18 долларов за акцию и 3,6 доллара за GDR — на 6,5% вяще цены закрытия торгов на Лондонской бирже во вторник.

Независимые директора “Ленты” обратились к “Магниту”, чтобы подтвердить, намерена ли компания осуществлять сделку с “Лентой” в свете предложения “Севергрупп”. В случае позитивного решения директора “Ленты” просили предоставить информацию о времени и условиях сделки. “Магнит” этого пока не сделал — бывальщины лишь переговоры общего характера. Они обещали сделать все, чтобы добросовестные конкурирующие предложения были проведены в соответствии с статутом ритейлера.

В свою очередь, в “Севергрупп” заявили, что соглашение с “Лентой” уже подписано, оно обязывающее и не подлежит никаким изменениям.

ВСПЛЕСК Заинтересованности

Сама отрасль сейчас не дает серьезных возможностей для роста, как следствие — логична консолидация через покупку иных компаний, рассуждает аналитик по ритейлу “АТОН” Виктор Дима. “Сейчас сектор проходит через сложный этап, связный со слабым ростом доходов населения, высокой конкуренцией и с другой стороны — очень низкой инфляции, какая вносит существенные коррективы в планы продовольственной розницы”, — указал он.

Из-за этого основные игроки длинно не могли строить планы на будущее, но теперь появляется понимание, что интерес к активам все же есть. Предложенная цена ниже фундаментально правой и в целом мультипликаторы находятся на низком уровне. Поэтому время для покупок в ритейле сейчас хорошее. С помощью таких сделок компании смогут взять более высокую нишу.

По словам аналитика по потребительскому сектору “Райффайзенбанка” Егора Макеева, переговоры шли параллельно. “Судя по новинкам, “Магнит” вовремя не предоставил необходимую информацию по условиям потенциальной сделки, в частности, как он собирается консолидировать 100% “Ленты”, ведь немало 50% ее акций находятся в свободном обращении”, — сказал эксперт.

УГОВОР ДОРОЖЕ ДЕНЕГ

Эксперты полагают, что сейчас изменить сделку будет довольно сложно. Теперь TPG, ЕБРР и “Севергрупп” имеют обязывающее соглашение, значит, сделка в любом случае осуществится после похвалы ФАС.

Однако “Лента” имеет достаточно большой free float, по оценке компании, он составляет 57,22%.”Эти акции “Магнит” при жажде может выкупить на рынке — преимущество получит тот, кто сделает миноритариям лучшее предложение. “Если у “Магнита” действительно есть такая мишень, то теоретически он может получить контроль над “Лентой”, — полагает Макеев.

По мнению представителя “АТОН”, без достижения договоренности с основными продавцами — TPG Group и ЕБРР — получить контроль над “Лентой” вряд ли удастся. Покупки с рынка в таком объеме могут весьма быстро поднять стоимость акций выше справедливой цены. С другой стороны, соглашение обязательно для “Севергрупп”, TPG Group и ЕБРР. Таким манером развернуть сделку для Магнита, если даже и есть такое желание, будет очень сложно, так как “Севергрупп” с вящей вероятностью получит более 50% в “Ленте” после завершения оферты.

ИЩИ, КОМУ ВЫГОДНО

С точки зрения бизнеса, потенциальная синергия с “Магнитом” выглядит немало очевидной, чем в случае “Севергрупп”, полагают эксперты.

Алексей Мордашов

Мордашов углубляется в ритейл

“Во-первых, “Магнит” возглавил экс-гендиректор “Ленты” Ян Дюннинг, какой хорошо знает бизнес компании и мог бы сделать процесс объединения более гладким. Во-вторых, с точки зрения географии у “Ленты” мощные позиции в Москве и Санкт-Петербурге, а у “Магнита” в регионах. И, наконец, “Лента” наиболее эффективна в формате гипермаркетов, а “Магнит” присутствует в форматах лавок у дома и дрогери. И здесь объединение было бы эффективным”, — говорит Макеев.

По его оценке, после потенциального слияния “Лента” и “Магнит” обогнули бы по доле рынка лидера российского ритейла Х5 Group.
Что касается, “Севергруп”, то единственный их актив в ритейле — онлайн-ритейлер “Утконос”. Он лидирует на базаре онлайн-доставки продуктов, хотя представлен лишь в Москве и Московской области. У “Ленты” нет собственных проектов в онлайн, желая есть партнеры по доставке продуктов. “Утконос” мог бы помочь ей развивать это направление.

Дмитрий из “АТОН” добавил, что при всех возможностях синергии выгода придётся покупающей стороне. Поэтому для продавцов выгоднее смотреть, кто заплатит лучшую цену.

“Глобально ритейл пытается переизобрести себя — престарелые модели роста, основанные на открытии новых однотипных магазинов с одинаковым ассортиментом, перестают работать. Ритейл в России все вяще приобретает черты, типичные для развитого рынка — обилие форматов, в том числе, монопродуктовых, тренд на здоровое питание, разнообразность предложений. Покупатель становится все более требовательным к качеству и сервису. Тот, кто в этих условиях предложит лучшую бизнес-стратегию и сможет ее реализовать, очутится в плюсе”, заключил он.