МОСКВА, 16 фев – ПРАЙМ, Анна Подлинова. В «Норникеле» GMKNвновь назревает давнишний конфликт, который был приостановлен в 2012 году: между основными акционерами — холдингом «Интеррос» Владимира Потанина и компанией «Русал» Олега Дерипаски — нет согласия, кто будет владеть миноритарным пакетом структуры Crispian Investments, аффилированной с Романом Абрамовичем.
Дерипаска подал иск в Рослый суд Лондона к структурам Потанина и Абрамовича. Данная тяжба может заволочься надолго, считают аналитики, опрошенные агентством «Прайм». Скорее итого, продажа акций участвующих в споре сторон на это время будет заблокирована. В всеобщем, уточняют они, большого смысла в данном споре нет: ни одна из сторонок не получит контрольного пакета, и не потеряет блокирующего, управление «Норникилем» не изменится. Это вяще борьба амбиций крупных бизнесменов, которые пока шагают не на пользу стоимости акций ГМК.
Кому нужнее
«Интеррос» заинтересован в увеличении части в «Норникеле» как в своем основном активе и стратегической инвестиции, сообщает руководитель управления рейтингов корпоративного сектора НРА Кирилл Кукушкин. При этом покупка части Crispian в ГМК «Интерросом», если сделка действительно не нарушает акционерного договоренности, как на этом настаивает «Русал», и будет заключена, не отразится ни на льющейся деятельности компании, ни на ее стратегии развития, поясняет он. В данном проекте «Интеррос» является правящим партнером.
Потанин хочет выкупить долю Абрамовича в «Норникеле», Дерипаска адресовался в суд Лондона
В то же время попытка «Русала» заблокировать сделку сообщает о его неготовности сейчас увеличивать долю в ГМК, продолжает он. «В настоящее пора господин Дерипаска занят En+ и «Русалом», где планируются изменения в акционерном капитале. Увеличение части в ГМК будет скорее всего негативно воспринято другим крупным акционером «Русала» — SUAL Partners, выступавшим ранее за торговлю доли в ГМК», — напоминает он. Для покупки доли Crispian «Русалу» пришлось бы добавочно привлекать долговое финансирование, что негативно бы отразилось как на финансовых показателях компании, так и на касательстве инвесторов.
Конфликт не нужен никому
Руководитель коммерческой практики юридической компании BMS Law Firm Денис Фролов сообщает, что фактически оснований для судебного процесса нет. «Но, возможно, у заявителей есть добавочная информация», — поясняет он. Тяжба может идти долго. «Вполне вероятно, что в это пора нельзя будет производить сделки с акциями, о которых идет выговор в иске», — говорит он.
В чем меньше всего нуждается «Норникель», так это в смене руководства, сообщает эксперт-аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев. Компания вполне эффективно управляется и нынешним составом. «Еще меньше она бедствует в возобновлении конфликта между основными акционерами. Рынок отреагировал на новинка о попытке «Русала» заблокировать сделку обвалом котировок акций компании», — замечает он.
В принципе, и с этой частью, и без нее, ни одна из сторон не получит контрольного пакета акций и не утеряет блокирующего, замечает он. «Особого экономического смысла в этом противостоянии нет, скорее это война амбиций, которая никому не идет на пользу, и особенно миноритарным акционерам. Видимо, российской воли опять придется вмешаться, чтобы развести стороны по различным углам рынка, если им никак не удается поладить между собой», — полагает он.
Суд Лондона на грядущей неделе утвердит расписание слушаний спора по доле в «Норникеле» >>
Краткосрочно сделка по выходу Crispian из «Норникеля» воспринимается негативно, инвесторы опасаются новоиспеченной корпоративной войны между Потаниным и Дерипаской, соглашается Кукушкин. «Для долгосрочного инвестора ключевым фактором во всей этой истории выступает готовность основного акционера, участвующего в управлении, увеличивать долю в компании», — замечает он.
Суть конфликта
Конфликт произошел еще в апреле 2008 года, когда Михаил Прохоров, владевший на тот момент 25% плюс 1 акцией ГМК, реализовал свою долю «Русалу» Дерипаски. Между старым и новоиспеченным акционером сразу разгорелись споры по поводу управления компанией и ее стратегии развития. Чтобы нивелировать уложившуюся ситуацию, «Норникель» неоднократно предлагал «Русалу» выкупить его часть или ее большую часть. Однако договориться не получалось.
Противоречия крупнейших акционеров стихли только в 2012 году, когда фонд Романа Абрамовича Crispian Investments выкупил миноритарную часть в «Норникеле». Тогда же было заключено соглашение акционеров, сообразно которому вводилась заморозка на выкуп доли Абрамовича сроком на пять лет. В декабре 2017 года норма перестала работать.
