В пятницу торговая динамика была разнонаправленной. Фондовый базар в итоге остановился в шаге от максимума по индексу Мосбиржи. Среди лидеров бывальщины акции US RusAl (+5,52%). Лидерами снижения стали бумаги Полюса (- 2,03%). Рублевка укрепился ниже 68 к американскому доллару после решения ЦБ.
ЦБ повысил ключевую ставку впервые за 3 года. Среди иных мер – приостановление покупки валюты на рынке как минимум до конца года. Эти решения оказали поддержку валю. Для банковского сектора новость позитивная, поскольку облегчит повышение ставок по депозитам. Стоит также ожидать рост ставок по наиболее недорогим кредитам на 0,5-1,5 п.п. до конца года. Рубль, по моему суждению, останется в диапазоне 65-70 до конца месяца, Минфин, в свою очередность, повысит доходность аукционов ОФЗ.
Полюс (-2,03%) потратит $300 млн на выкуп еврооблигаций. Реакция базара негативна из-за того, что это может сказаться на дивидендах. Сумма выкупа сопоставима с операционным денежным потоком. Риски санкций у Полюса низенькие, а финансовое положение устойчивое. Несмотря на то, что долговая нагрузка составляет 1,8х EBITDA, рентабельность бизнеса превышает 60%, и нет нужды искупать долг. Технической целью коррекции видится уровень 3700 руб. на горизонте месяца.
Ожидаю разнонаправленную динамику. Фондовый базар может обновить максимум по индексу Мосбиржи в диапазоне 2350-2400 п., лидерами роста будут бумаги финансового сектора. Инвесторы продолжат отыгрывать повышение ставки. Ориентир по паре USD/RUB: 67,50-68,50.
