МОСКВА, 18 мар — ПРАЙМ, Елена Гуринович. В пятницу Банк России после заседания рекомендации директоров принял решение оставить ключевую ставку без изменений, на рекордно высоком уровне в 20% годовых. Иное важное заявление, сделанное главой регулятора Эльвирой Набиуллиной, касается торгов, которые не проводились на Московской бирже с 28 февраля: с понедельника, 21 марта, возобновятся торги ОФЗ. О том, как эти решения скажутся на финансовой ситуации в России, агентство «Прайм» спросило экспертов.
Выкрутились. США попали в «дефолтную западню» из-за России
Решение оставить ключевую ставку на беспрецедентно высоком уровне является временной антикризисной мерой. Регулятор будет принимать решения с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции, развития экономики, а также оценивая риски со сторонки внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При стабилизации ситуации ставки будут снижаться, заверила Набиуллина.
Она отметила, что Банк России совместно с кабмином трудятся над мерами по смягчению последствий резкого изменения условий обслуживания кредитов по плавающей ставке для компаний из-за рослой ключевой ставки. «Принимая решение, мы будем учитывать необходимость масштабной структурной перестройки экономики. Мы будем коротать денежно-кредитную политику таким образом, чтобы дать время экономике адаптироваться к новым внешним условиям, но с учетом нужды возвращения инфляции к цели в 2024 году», — отметила она в своем выступлении по итогам заседания совета директоров ЦБ.
Дорогостоящие ПРОЦЕНТЫ ДЛЯ НИЗКОЙ ИНФЛЯЦИИ
«В конце февраля мы повысили ключевую ставку в первую очередь для того, чтобы противодействовать рискам для финансовой стабильности в условиях новоиспеченных беспрецедентных санкций. Были приняты и другие стабилизационные меры. Что мы имеем сегодня: банковская система работает без сбоев, ситуация с ликвидностью стабилизировалась», — произнесла Набиуллина.
По состоянию на 11 марта инфляция в России в годовом выражении ускорилась до 12,54%, сообщало Минэкономразвития. По итогам 2021 года рост потребительских цен составил 8,4% против 4,9% в 2020 году.
Несмотря на то, что ключевая ставка была необходима, чтобы сдерживать инфляционную спираль, регулятор прогнозирует, что в этом году, как и в вытекающем 2023-м, рост цен будет выше таргета. «Конкретные цифры прогноза по инфляции назвать сейчас сложно. Инфляция в этом году и, скорее, в вытекающем будет выше прежних оценок», — отметила Набиуллина.
Ключевая ставка в 20% наряду с повышенными заявками банков к заемщикам на фоне возросшей неопределенности привела к значимому ужесточению условий банковского кредитования в стране, помечает ЦБ и прогнозирует существенное ослабление кредитной активности. Однако на этом фоне властями приняты меры по стабилизации ситуации на финансовом базаре и регуляторные послабления, правительственные программы льготного кредитования поддержат доступность кредитных ресурсов для предприятий. Особенно это будет прикасаться наиболее уязвимых секторов, что смягчит масштабы ожидаемого снижения экономической активности.
Выкрутились. США попали в «дефолтную западню» из-за России
«Рост ставок — временная антикризисная мера. Когда ситуация достаточно стабилизируется, ставки будут снижаться», — добавила она.
По суждению финансового аналитика BitRiver Владислава Антонова, ждать снижения ключевой ставки долго не придется. «В 2015 году тоже наблюдался острый рост ставки до 17% годовых», — напомнил эксперт и добавил, что тогда уже через три месяца ставку начали снижать и за восемь месяцев она склонилась до 11%.
По прогнозу собеседника агентства, снижение ставки начнется в июне текущего года.
«Вероятно, что до конца года ставка уже начнёт снижаться. Но уверенности в этом нет: медианная оценка аналитиков для Банка России демонстрирует, что они ожидают снижения только в 2023. Поэтому результат будет зависеть от перестройки экономики», — предупреждает директор Середины исследования финансовых технологий и цифровой экономики СКОЛКОВО-РЭШ Олег Шибанов.
В свою очередь, директор по инвестициям «БКС Мир инвестиций» Михаил Кузин, вероятно, в дальнейшем ключевую все-таки придется еще повышать, все будет зависеть от инфляции. «Сейчас ее поведение с трудом прогнозируемо. Но поджав инфляцию, ЦБ разумеется перейдет к снижению», — считает он.
НОВЫЕ ВЫЗОВЫ
Набиуллина в своем выступлении отметила, что причинами роста инфляции в России в крышке февраля — начале марта является ажиотажный спрос населения и возникшие у компаний перебои в логистических цепочках из-за санкций, а также проблемы в расчетах с зарубежными контрагентами из-за отключения SWIFT и платежных систем. Дальнейшая динамика цен будет зависеть от скорости адаптации экономики к новоиспеченным условиям.
Что касается товаров российского производства, на которые появился повышенный спрос (такие как мука, гречка, сахар), то на отдельный из них регулятор прогнозирует снижение цен после падения спроса.
Из-за новых санкций в виде заморозки золотовалютных резервов России регулятору и правительству пришлось пойти и на иную ограничительную меру: возвращение контроля за движением капитала.
Действия правительства и ЦБ по поддержке экономики помогут российским компаниям и гражданам минуть этот непростой период.
Санкции против России впервые ударили по Америке
ДОЛГОЖДАННЫЕ ТОРГИ
Наверное, самое
«Как минимум базар по ОФЗ не упадет ниже бидов ЦБ», — комментирует это решение Михаил Кузин. Их положение и определит уровень рынка. Ведь торгов не было с самого повышения ставки, потому пока четких ориентиров того, как будут развиваться события, нет.
По мнению Антонова, решение возобновить торги является позитивным сигналом для участников базара. «Покупки поддержат долговой рынок», — отметил он и добавил, что позднее ЦБ сможет распродать свой портфель, когда стабилизируется базар.
Пока остается неясным, сколько Банку России придется выкупать бумаг. «Только на реальных торгах мы увидим всю полотно, сейчас невозможно сказать, какие объемы придется выкупать ЦБ», — прогнозирует представитель БКС и добавляет, что в любом случае регулятору наверняка удастся предупредить панику на рынке.
