МОСКВА, 15 янв – ПРАЙМ. Предвыборный слоган Дональда Трампа «Make America Great Again» в очередной раз обретает актуальность. США готовятся к инаугурации новоиспеченного президента. В его планы входит общее повышение тарифов на импорт. Отдельные страны могут столкнуться с более жесткими санкциями, прежде итого, Китай. Торговые войны и угроза их наступления могут оказать давление на американскую экономику и мировую в целом.Пока риски наступления рецессии в США невысоки. На 2025 год их можно оценить в 10-20%. Живы риски, связанные с бюджетом и долговой нагрузкой. Они обусловлены возможностью реализации проциклической налоговой политики.Идеи Дональда Трампа скупать и присоединять посторонние земли, а также вводить чрезвычайное положение для того, чтобы ужесточить тарифы, подогрели инфляционные ожидания в США. На это указывает базар гособлигаций. Инфляционные ожидания на пять лет от минимума декабря выросли с 2,15% до 2,35% годовых. На временном отрезке с основы 2024 г. значение показателя укладывается в норму. Доходность 10-летних облигаций накануне обновила годовой максимум. За месяц показатель добавил более 10%.Это свидетельствует в пользу замедления цикла снижения ключевой ставки ФРС и давит на американский рынок акций, какой закрыл прошлую неделю в минусе. Формально Федрезерв независим от Белого дома. Однако не стоит сбрасывать со счетов ожидания экономических агентов и потенциальные движения на финансовых базарах.Возможна новая волна падения на рынке акций США. В качестве локального ориентира по S&P 500 можно обозначить 5700 п., а при его пробое — 5620–5600 п. Индекс доллара DXY близится к первому ориентиру 112 п. Пара EUR/USD тестирует $1,01, устойчивый паритет пока выглядит маловероятным.Автор — Оксана Холоденко, начальство отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций»
