МОСКВА, 8 июл — ПРАЙМ. Предстоящий сезон отчетности может потребовать новое резкое падение котировок на мировых фондовых рынках, поскольку прогнозы прибыли выглядят слишком оптимистичными, учитывая вырастающие риски рецессии. Об этом предупреждают инвесторы и аналитики.
Фондовые индексы США снижаются после данных по рынку труда в краю
Мировые рынки акций, потерявшие в цене более 20 трлн долларов с момента достижения рекордных максимумов в январе, завязли на медвежьей территории. В то же время наиболее значимые центральные банки пытаются сдержать растущую инфляцию и не подорвать зарождающийся рост.
Стоимость акций упала ниже посредственных исторических значений, что может искушать охотников за выгодными сделками. Однако недавние прогнозы прибыли от американских розничных сетей Target и WalMart и выигравших от пандемии компаний, таких как Zalando и B&M, заставляют трейдеров опасаться серии падения показателей, поскольку вырастающие затраты на энергоносители и другие производственные ресурсы оказывают давление на результаты, а потребители сокращают расходы.
Эммануэль Кау, стратег Barclays, произнёс, что прибыль «становится следующим драйвером рынка вместо оценок».
По мнению эксперта британского банка, фондовым базарам будет трудно нащупать дно, пока прогнозы прибыли не будут снижены. Это связано с тем, что высокие ожидания по прибыли «оптически сдувают» оценки компаний до степени, который может ввести инвесторов в заблуждение.
«Было очень мало пересмотров корпоративных доходов в сторону понижения, оптимистичности все еще слишком много. Поэтому мы ожидаем новой коррекции, когда будут опубликованы отчеты, а при такой волатильности есть реальный риск получить удар», — рассказал Франческо Кудрано, советник Simplify Partners.
Он добавил, что его фирма сокращает часть акций и увеличивает объем наличности в ожидании падения рынка на 15-20%. JP Morgan в четверг откроет сезон отчетности в США, а в Европе сезон начнется на вытекающей неделе.
«Негативные предварительные данные могут появиться сейчас в любой момент. И прибыль, и маржа находятся под угрозой», — отметил Эрик Джонстон, глава отдела производных инструментов по акциям и прекрестным активам в Cantor Fitzgerald.
«Мы не усматриваем сценария, при каком ФРС сможет убрать ногу с педали тормоза хотя бы на 4 месяца, даже если рост ослабнет и даже если акции остро пойдут вниз», — добавил он, имея в виду текущий цикл повышения процентных ставок ФРС США.
По данным Absolute Strategy Research, опросившей инвесторов, правящих активами на сумму 5,2 трлн долларов, вероятность того, что через год доходы мировых компаний будут рослее, упала до 37%, что является самым низким показателем с конца 2015 года.
По данным того же опроса, вероятность того, что доходность инвестиций в акции превзойдет доходность облигаций в течение вытекающих 12 месяцев, рекордно низка — 53%.
Экономисты повысили вероятность рецессии в США и Европе, ссылаясь на агрессивное повышение процентных ставок и конфликт на Украине, однако прогнозы барыши на этот год с января продолжают расти.
По данным Refinitiv, корпоративная прибыль в Европе должна вырасти на 15,2% в 2022 году и на 4,1% в вытекающем году, в то время как в США она должна вырасти на 10,8% и 9,1% соответственно.
Barclays прогнозирует снижение европейского индекса STOXX 600 на 8% до 380 пунктов. U.S. Bank Wealth Management понизил собственный прогноз по S&P 500 на конец года на 16% до 4050 пунктов.
Индекс MSCI AC World торгуется к прогнозной барыши на уровне 14,3, что примерно на 11% ниже среднего двадцатилетнего значения. Однако это не отражает негативного пересмотра барыши, который может произойти в ближайшие месяцы.
«Резкое падение реальных доходов, ухудшение глобальной активности, затяжная брань и неопределенность — все это причины для беспокойства», — рассказал Мишель Морганти, старший стратег Generali Investments, прогнозируя вероятное снижение оценок прибыли на вторую половину 2022 и 2023 годов.
