После длительного роста фондовых базаров в финансовой системе накоплен значительный потенциал будущей нестабильности. Причем поводом для развития такой нестабильности может сделаться любой значимый фактор, способный напугать рынки. Подобным фактором на прошлой неделе стала эпидемия в Китае. Вспышка вируса и связанные с этим угрозы экономике Поднебесной сделались серьезным дестабилизирующим фактором для многих рынков и очевидным угнетающим фактором для цен нефти. В результате происходившего в конце миновавшей недели снижения цен итоговый откат от пиков начала января уже превысил 10 долларов за баррель.
Очень показательной для развития последствий вируса сделается наступающая неделя. Сообщения по динамике распространения в Китае коронавируса, а также накапливающиеся данные по излечению продолжат быть в центре внимания рынков. Представители ОПЕК+ уже постарались компенсировать возникшие страхи рассуждениями о планах по возможному продлению договоренности о сокращениях добычи еще не полгода. Однако пока такие утечки как из-за длительности горизонта, так и «гадательности» будущих решений не изготовляют большого впечатления на цены. Для рынка гораздо более важными будут данные о реальных темпах добычи краями ОПЕК+ в январе. Но такие данные начнут появляться лишь на следующей неделе.
А пока рынок будет наблюдать за выходящей на неделе динамикой запасов и добычи в США. Здесь растет интрига в связи с сохраняющимися рекордными темпами добычи и вышедшей в пятницу информацией Baker Hughes о том, что число деятельных буровых на нефть растет вторую неделю подряд. Так что рынок с интересом будет ожидать свежих данных из США, способных добавить в значительную картину дополнительные штрихи.
Несмотря на растущее напряжение, финансовые регуляторы пока с успехом транслируют рынкам состояние сравнительного спокойствия. Так, прошедшее на прошлой неделе заседание ЕЦБ не преподнесло значительных сюрпризов. Регулятор ожидаемо оставил текущую политику без изменений. Но при этом официально было оглашено о начине глобального пересмотра стратегии. Здесь будет долгая история, и контуры новой стратегии прояснятся только к крышке текущего года, когда будет ясен возникший в результате выборов расклад в США. И все же Кристин Лагард, не без ляпов проведшая итоговую пресс-конференцию, со другой попытки постаралась донести, что политика ЕЦБ по случаю подготовки смены стратегии не поставлена на автопилот и текущие изменения, в том числе и по ставке, в случае нужды еще могут происходить.
Изменения по ставке могут быть и на намеченном 30 января заседании Банка Англии. После формального решения о выходе из ЕС степень согласованности денежной политики с ЕС будет снижаться. А вот от предстоящего 29 января заседания ФРС рынки не ждут резких движений – заседание будет проходным без новоиспеченных экономических прогнозов и без изменений ставок. Но и на длительную перспективу у рынка нет четких ожиданий по изменению ставки – дает итоги выжидательная политика ФРС в отношении дальнейших действий.
Зато рынки ждут от январского заседания прояснения позиции регулятора по предлогу запуска программы постоянного репо и стратегии покупок ГКО на рынке. Впрочем, прояснение может быть отодвинуто на вытекающее заседание ФРС. Но рынок будет ловить каждое слово, проясняющее дальнейшие перспективы монетарного стимулирования.
Для ЕС очень значительным будет подготовка торговых переговоров с США, которые уже фактически стартовали на экономическом форуме в Давосе. Трамп сообщил там, что рассчитывает заключить торговое договоренность с ЕС до президентских выборов. Так что скоро через Атлантику зачастят официальные делегации. В связи с приближением выборов можно надеяться, что обострений (как в торговой брани с Китаем) США во взаимоотношениях с ЕС раздувать не будут.
А еще для рынка будет интересным продолжающийся выход операционных и финансовых результатов компаний. Да и сами «ужимки и скачки» цен на разных рынках могут быть весьма интересными и занимательными. Так что и на наступающей неделе участникам рынка скучать не придется.
