Риск выхода инфляции за рамки прогноза ЦБ РФ в 2019 довольно высок

0
294

В начине недели перед открытием российского рынка внешний фон оцениваем как умеренно позитивный. Прошлая неделя завершилась ростом всемирных фондовых индексов, а также сырьевых товаров. Торги на азиатских площадках в настоящее время также проходят в позитивном ключе. Американские биржи ныне работать не будут, что скажется на ликвидности рынков и внесет коррективы в активность участников. Оптимистичные настроения, преобладающие с основы года, продолжают обеспечивать возвращение в рисковые активы. США и Китай делают многое для того, чтобы оправдать ожидания. После новинок о дискуссии в Белом доме по снятию пошлин на товары из Китая, важным фактором являются очередные стимулирующие меры Пекина.

Вдогонку за повышением ликвидности банковской системы, Госсовет взялся за потребительские расходы населения. С помощью программ поддержки планируется содействовать росту покупок автомобилей и бытовой техники. Помимо этого, Китай предложил США соглашение, в рамках которого за 6 лет удастся добиться баланса в торговле, то есть экспорт и импорт между 2 странами сравняется. Подобный документ может стать основой для торгового договоренности и устранит один из факторов, сдерживающих рост фондового рынка. По итогам 2018 экспорт Китая в США увеличился на 11.3%, а ввоз всего на 0.7%, что должно наглядно продемонстрировать Белому дому слабое влияние пошлин на устранение дисбаланса и ускорить соглашение. 

Нефть заметно дорожает после заседания мониторингового комитета ОПЕК+, в ходе которого страны-участники обещали активизировать сокращение добычи в рамках договоренности. В ежемесячном обзоре ОПЕК ранее отмечался прогресс картеля в декабре, когда суточная добыча сократилась немало чем на 750 тыс. баррелей. В течение недели цена Brent, вероятно, достигнет уровня 64- 64.50.

Рейтинговое агентство S&P подтвердило кредитный рейтинг России на инвестиционном «ВВВ-», но если ранее прогноз был позитивным, то сейчас стабильный. Агентство отмечает отставание РФ по темпам восстановления экономики и росту ВВП по сравнению с аналогичными странами.

Риск выхода инфляции за рамки прогноза ЦБ РФ в 2019 довольно высок

ЦБ РФ рассчитывает, что к крышке 2019 инфляция составит не более 5-5.5%. На наш взгляд, риск выхода за эти рамки довольно велик, что ограничивает потенциал укрепления рублевки. Ускорение потребительских цен создает возможность для роста финансовых показателей ритейлеров, на фоне чего акции компаний выглядят лучше базара в начале года. Бумаги «X5», «Лента» и «Детский мир» можно покупать вблизи текущих цен, «Магнит» после коррекции.