Тема торговых противоречий США-Китай остается в середине внимания инвесторов. В конце прошлой недели американская сторона повысила пошлины на китайские товары стоимостью в 200 млрд долл. с 10% до 25%. Агентство Bloomberg известило, что китайским властям представлен месяц на заключение торгового соглашения, в противном случае под 25%-ные пошлины попадет тяни китайский импорт в США. При этом торговые переговоры между сторонами продолжаются, и завершившийся на прошлой неделе очередной раунд глава американского Минфина охарактеризовал как «конструктивный».
Тема торговых ограничений, разумеется, добавляет неопределенности разом в нескольких вопросах. Во многом рост торговых пошлин во второй половине прошлого года послужил основанием для пересмотра прогнозов по темпам роста всемирный экономики со стороны различных финансовых институтов. В конце прошлой недели свои комментарии представило агентство Fitch, сообразно которым пятничное повышение пошлин для китайских товаров соответствует базовому сценарию и не меняет прогнозы глобального роста. Однако, вероятно, в ближайшее время может быть прояснена ответная реакция китайских властей, а риски расширения пошлин со стороны США на тяни китайский импорт вряд ли учитывались в базовых прогнозах финансовыми институтами.
Еще один фактор неопределенности – возможное повышение инфляционного давления. На льющийся момент инфляционные показатели в США находятся ниже целевых (что является одной из причин ожиданий возможного снижения ставки ФРС до крышки года), однако при развитии негативного сценария ФРС может столкнуться с рисками серьезного замедления экономического роста и кое-какого повышения инфляционных показателей за счет роста пошлин.
Российский рынок акций в конце прошлой недели развивал коррекционный сценарий, и индекс Мосбиржи склонился к отметке в 2510 пунктов (минимумы с первых чисел апреля). Краткосрочные перспективы рынка по-прежнему определяются в первую очередность внешними условиями, и сравнительно слабый риск-аппетит на рынках в начале недели может способствовать попыткам снижения индекса к степени в 2500 пунктов. На горизонте ближайших торговых сессий в базовом сценарии ориентируемся на диапазон 2500-2550 по индексу Мосбиржи. Среднесрочно по-прежнему находим российский рынок привлекательным.
