Максимальный интерес представляет то, что члены Комитета по открытым рынкам допустили превышение ростом ВВП до 2020-го предварительных прогнозов. Активизации этого роста содействует налоговая реформа. Если ВВП действительно будет увеличиваться, опережая ожидания, ФРС придется повышать ставку скорее, чтобы не допустить перегрева экономики.
Серьезное внимание регулятор уделит этим о расходах на личное потребление, которые будут опубликованы 1 марта. Этот показатель ФРС традиционно разбирает для оценки динамики инфляции. Ожидаем, что личные расходы янки повысятся на 1,6–1,7%, а если их рост окажется выше, вероятность ужесточения монетарной политики возрастёт. Считаем, что 21 марта ФРС повысит ставку на 0,25%, но ускорение инфляции может уверить регулятор поднять ее и на 0,5%. Как вариант, Федрезерв может повысить число повышений ставки в этом году до четырех, что потребует негативную реакцию на рынке.
Мы полагаем, что рост инфляции рослее прогнозов возможен из-за повышения зарплат, поэтому стоит внимательно наблюдать за данными по рынку труда. В целом состояние экономики США благополучно, потому в ближайший год мы не ожидаем ее падения. А ужесточение монетарной политики будет лишь обосновывать, что ФРС позитивно смотрит на американскую экономику.
