Курс рублевки на завершающейся рабочей неделе после некоторых раздумий около многонедельных минимумов резко пошел в рост. При этом доллар и евро проколотили вниз «круглые» психологические уровни, соответственно, 75 рублей и 90 рублей и обновили минимумы с 22 января (74,51 рублевки) и с 21 января (89,46 рубля), соответственно.
Основным курсообразующим фактором для колебаний рубля стал рывок базара нефти в район 60 долларов за баррель сорта Brent. При этом за неделю она подорожала почти на 7%. Всеобщий спрос на рисковые активы, как то «развивающиеся валюты» или акции, поддерживал спрос на рубли.
В итоге, доллар вечером в пятницу за неделю упадал на 1,2 рубля до уровня 74,6 рубля, евро –на 2,1 рубля до 89,8 рублей. Рублевая цена барреля марки Brent при этом подскочила до 4,45 тысячи против 4,2 тысячи неделей ранее.
Рублевка НАШЕЛ ПОДДЕРЖКУ В НЕФТИ
Рубль начал торговую неделю неуверенной динамикой против доллара и евро. С одной сторонки, нефть активно пошла вверх на фоне начала действия с февраля сокращения добычи нефти Саудовской Аравией и рядышком других стран ОПЕК+. Саудовцы намерены в феврале-марте сократить добычу дополнительно на 1 миллион баррелей в сутки. С учетом иных членов альянса, также добровольно принявших на себя аналогичные обязательства, сокращение превысит 1,4 миллиона баррелей в сутки.
С иной, рост санкционных рисков мешал развитию коррекционного укрепления рубля. Так, госсекретарь при французском МИД Клеман Бон заявил в эфире радиостанции France Inter, что находит возможным расширение санкций против России в связи с делом Алексея Навального. Он заявил, что в ЕС «рассматривается вариант» распространения этих санкций в касательстве «Северного потока 2», так как «у нас есть большие сомнения по поводу этого проекта в данном контексте».
Тем не менее, представитель МИД ФРГ Кристофер Бургер заявил, что позиция Берлина остается неизменной, несмотря на предложение правительств кой-каких стран ЕС включить «Северный поток 2» в дискуссию о санкциях против РФ.
При этом дорогая нефть стала эффективным компенсаторным фактором для геополитического полы. Поддержка приходила от оценок минэнерго США, согласно которым коммерческие запасы нефти в США (исключая стратегический резерв) снизились на 1 миллион баррелей, до 475,7 миллиона баррелей за предыдущую неделю.
В итоге, даже замена Алексею Навальному условного срока реальным и последовавшие за этим во вторник вечерние попытки прочертить несанкционированные митинги не смогли выбить рубль из укрепляющейся колеи.
При этом инвесторы продолжили следить за новостями о пакете поддержки американской экономике. Президент США Джо Байден не договорился с группой сенаторов, которые предложили урезать готовящийся пакет поддержки экономики. В то же пора, Байден не будет возражать против принятия пакета поддержки голосами одних демократов, у которых большинство в обеих палатах конгресса. Группа республиканцев предложила снизить запланированные ассигнования с 1,9 триллиона долларов до 600 биллионов долларов. Администрация продолжает стоять на своем и говорит, что почти 2-триллионные траты оправданы сложившейся ситуацией в экономике.
ПРОГНОЗЫ
Завершение рабочей недели рублевка провел в уверенном росте, почти компенсировавшем его падение с последней декады января. Этому помогал выход базара нефти к уровню 60 долларов за баррель сорта Brent – максимуму за год.
Растущая уверенность в том, что санкции, которыми угрожает России запад, скорее, окажутся персональными, чем секторальными, также способствовала укреплению рубля.
Между тем, ценовой индекс государственных облигаций Мосбиржи, желая и предпринимает вялые попытки восстановиться, остается около минимумов с апреля прошлого года. Это создает препятствия для дальнейшего укрепления рублевки.
Это также объясняет сохранение сложностей при размещении Минфином госбумаг. На двух аукционах прошлой недели ведомство разместило ОФЗ лишь на 20 биллионов рублей (по номиналу), предоставив инвесторам существенную премию. Один аукцион вообще признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым степеням цен. Прошлой осенью в один аукционный день Минфин размещал госбумаг на несколько сот миллиардов рублей.
В этом контексте значительным станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке в ближайшую пятницу. Если оно поддержит спрос на госбумаги, то рубль получит добавочный повод к укреплению.
С другой стороны, внутренним фактором поддержки рубля выступает ожидаемое сокращение в феврале-марте объема покупки валюты в рамках бюджетного правила.
Объем покупки валюты Минфином в этап с 5 февраля по 4 марта 2021 года составит 45,6 миллиарда рублей, ежедневно на эти цели будет направляться сумма в эквиваленте 2,4 биллиона рублей, сообщило ведомство. В январе министерство впервые с марта прошлого года вернулось к покупке валюты — в этап с 15 января по 4 февраля на эти цели запланировано направить 106,3 миллиарда рублей (по 7,1 миллиарда рублей в день). В итоге, покупки валюты должны сократиться в 2,3 раза, а каждодневные – почти втрое.
Таким образом, импульс росту рубля, наблюдающийся в конце недели, имеет шанс получить развитие, тем немало, что рублевая цена сорта Brent выросла в район 4,5 тысячи – к максимумам за несколько лет, а это говорит о недооцененности рублевки, как минимум к «черному золоту».
