Рубль опирается на нефть, но очень чувствителен к геополитике

0
23

Курс рублевки на завершающейся рабочей неделе пытался продолжить расти и даже обновил максимумы с 20-х числе января (73,52 рублевки к доллару и 89,25 рубля к евро). Однако затем доллар и евро резко отскочили вверх, компенсировав недельный рост.

Основным курсообразующим фактором для колебаний рублевки осталось обновление рынком нефти максимумов примерно за год – выше 61 доллара за баррель сорта Brent. При этом она подорожала за февральские сессии немало чем на 10%. Однако рост геополитических рисков после заявлений главы МИДа РФ Сергея Лаврова об отношениях Москвы и Евросоюза остро вернул рубль на уровни недельной давности, впрочем, ненадолго.

В итоге, доллар вечером в пятницу за неделю упадал на 80 копеек до уровня 73,8 рубля, евро –на 50 копеек до 89,4 рублей. Рублевая цена барреля марки Brent при этом подскочила до 4,55 тысячи против 4,45 тысячи неделей ранее.

Рублевка ПРОДОЛЖИЛ ИДТИ ЗА НЕФТЬЮ

Рубль начал торговую неделю ростом против доллара и евро, отыгрывая дорогостоящую нефть. Одним из главных факторов продолжающегося ее роста стали усилия ОПЕК+, направленные на дополнительное снижение добычи нефти в феврале-марте. Сообразно январским договоренностям, ряд стран согласился дополнительно её сократить суммарно на 1,425 миллиона баррелей нефти в сутки, из каких 1 миллион приходится на Саудовскую Аравию.

Ожидания восстановления мировой экономики поддерживаются надеждами на новый пакет стимулирования в США, а также на эффективность вакцины от коронавируса. В перспективе такие меры позитивны для нефтяного спроса.

Позитив для рублевки приходил и от решения агентства Fitch, подтвердившего долгосрочный суверенный рейтинг дефолта эмитента России на уровне “BBB” с прогнозом “стабильный”. В половине января другое агентство — S&P подтвердило долгосрочный рейтинг России в иностранной валюте также на инвестиционном уровне “BBB-“, с аналогичным прогнозом – “стабильный”.

Однако в половине недели факторы поддержки начали ослабевать. Так, нефть после длительного роста стала пытаться корректироваться книзу. Аналогичную динамику демонстрировали мировые фондовые индексы, сигнализируя об ослаблении аппетита к риску.

Фактором, сдерживающим роста рублевки, также стали предварительные оценки Банка России о падении положительного сальдо текущего счета платежного баланса РФ в январе в 1,6 раза в годичном исчислении, до 6,8 миллиарда долларов. Причиной стало сокращение экспорта. Профицит торгового баланса при этом упал на 30%, до 9,4 биллиона долларов. Впрочем, чистый отток капитала из РФ в январе составил 8 миллиардов долларов, снизившись на 12% по сравнению с январем прошедшего года.

ПРОГНОЗЫ

Завершение рабочей недели рубль провел в разнонаправленных колебаниях против основных резервных валют. Попытки инерционного роста вдогонку за нефтью сменились его активным падением на фоне резко возросших геополитических рисков.

Давление на рубль оказало искажение рядышком СМИ заявления главы МИДа РФ Сергей Лаврова о готовности Москвы к разрыву отношений с Евросоюзом. Инвесторы не обратили внимания на вторую доля фразы: “если с его (Евросоюза — ред.) стороны будут санкции, создающие риски для чувствительных сфер экономик”. Позже пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что резон заявлений Лаврова исказили: Россия инициатором такого разрыва не будет, она хочет развивать отношения с ЕС. Аналогично пояснили слова Лаврова и в МИД РФ.

Тем не немного, рубль учел этот политический риск, тем более, что министерство иностранных дел ФРГ впоследствии назвало “странным и не поддающимся пониманию” это заявление Лаврова.

Впрочем, горячка вечером пятницы спадает, и игроки опять смотрят на нефть, выходящую в плюс и обновляющую максимумы за год (уже в районе 62 долларов). В итоге рублевка быстро переваривает геополитический негатив и готовится учитывать фундаментальные факторы.

ЦБ РФ после ожидавшегося сохранения ключевой ставки на степени 4,25% годовых, в своих комментариях, в частности, убрал сигнал, допускавший в дальнейшем ее дополнительное снижение. Регулятор также заявил, что будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике. Инфляционные ожидания граждан снизились, но остаются на повышенных степенях по сравнению с периодом до начала пандемии коронавируса, также заявил регулятор.

Таким образом, взвешенная риторика регулятора оказывает поддержку курсу рублевки. Приближение налогового периода февраля, когда в бюджет ожидается перечисление около 1,5 триллиона рублей, добавляет поддержки валюте РФ.

Между тем, Минфин РФ продолжает фиксировать низенький спрос на российский рублевый госдолг. Ведомство на аукционах в среду разместило ОФЗ трех серий на 49,4 миллиарда рублей, что сделалось максимальным показателем с середины декабря прошлого года, однако существенно отстает от планов.

Ценовой индекс российских государственных облигаций (RGBI), основной индикатор базара государственного долга РФ, опустился до десятимесячного минимума, и это может сдержать укрепление рубля.