Рубль останется под давлением до заседания ФРС в среду

0
237

В начине новой недели перед открытием российского рынка формируется нейтральный внешний фон. Индексы Китая и нефть торгуются в ничтожном минусе в преддверии начала нового раунда торговых переговоров и заседания ФРС США в среду. В пятницу американские площадки затворились в уверенном плюсе после позитивных корпоративных отчетов Google и Twitter. Каждая из компаний прибавила порядка 10% на поле результатов, превосходящих ожидания аналитиков. Важнейшим макроэкономическим поводом для пересмотра текущих позиций стала публикация ВВП США за 2 квартал. Сообразно первой оценке, экономика страны выросла на 2.1%, тогда как на Wall-street ожидался рост только лишь на 1.8%. Локально эта оценка позитивна и позволит выйти на приемлемый показатель по итогам года.

На льющийся момент прогнозы МВФ и Всемирного банка сводятся к тому, что экономика США в 2019 прибавит 2.1-2.3%. Если нынешний показатель сохранится в ходе последующих оценок, а 3 и 4 квартал будут ожидаемо мощными из-за делового сезона, то рост превысит ожидания аналитиков. К тому же нужно учитывать, что ФРС США в среду с высокой частью вероятности снизит ставку на 25 базисных пунктов. 

ЦБ РФ в пятницу снизил ставку на 25 б.п. по аналогии с июньским заседанием и в рамках наших ожиданий. Пойти на этот шаг регулятору позволило прежде итого замедление инфляции, которая на 22 июля составляла уже 4.6% к прошлому году. ЦБ отметил, что инфляционные риски сохраняются, а темпы экономического роста остаются довольно низкими. До конца года допускается возможность дальнейшего снижения, но, на наш взгляд, ставка вряд ли опустится ниже 7%. Рублевка реагировал умеренным снижением, преимущественно копируя динамику мировых валют к доллару, а не отыгрывая внутренний фон. В начале этой недели, пока разница между ставками ЦБ и ФРС сократилась, рублевка, вероятнее всего, продолжит незначительное снижение, а по итогам заседания ФРС вернет часть позиций.

Нефть довольно немощно реагировала как на сокращение запасов, так и на обстановку на Ближнем Востоке, поэтому при закреплении ниже $63 по Brent  можно рассчитывать на дальнейшее снижение к диапазону 60-61. Газпром завершил торговлю пакета акций в рамках SPO. Покупателем стал крупный институциональный инвестор, после чего доля free-float превысила 46%. Новинка уже преимущественно учтена в котировках акций компании. НЛМК сообщил о снижении выручки в 1П 2019 на 4% и чистой барыши на 27%. Из-за снижения свободного денежного потока сократятся и дивиденды, поэтому коррекция бумаг компании может продолжиться.