На прошедшей неделе на нашем рынке наблюдалась боковая динамика, связанная с неопределенностью в вопросах торговых переговоров между США и Китаем. Позитивным моментом для быков сделалось то, что индекс МосБиржи не «нырнул» под уровень 2450, а акции Сбербанка об не нырнули под отмету 202. Позитивным моментом для развивающихся базаров стали намеки в комментариях членов ФРС США, что в текущем году базовая процентная ставка повышаться не будет.
В пятницу индекс развивающихся базаров MSCI Emerging Markets ETF (EEM) достиг максимальные за неделю значения. С ноября прошлого года индекс EEM опережает в росте индекс S&P-500. Президент США Трамп наименовал состоявшиеся в субботу переговоры с Китаем «очень продуктивными». Экономический рост в Китае замедлился в последние месяцы из-за угрозы торговой брани с США. Но торговая сделка с США будет способствовать дальнейшему укреплению экономики Поднебесной. При этом на долю Китая приходится возле 25% активов в биржевом фонде EEM. Если экономический рост в КНР перестанет замедляться, это благоприятно для EEM. Кроме того, воли Китая в этом году запустят программу стимулирования экономики. С учётом изменения политики ФРС можно ожидать немощного доллара США что благоприятно для таких развивающихся стран как Россия и Бразилия. Более слабый доллар будет поддерживать стоимости на сырьевые товары на высоком уровне, кроме того позволит развивающимся странам проводить боле либеральную денежную политику (это подходяще скажется на экономике). В ценах на медь мы наблюдаем ралли, что указывает на то, что инвесторы верят в перспективы экономики Китая.
Наиболее вероятным сценарием сейчас видится небольшое снижение индекса Мосбиржи по итогам недели. При этом среднесрочные перспективы базара остаются оптимистичными из-за того, что выход цен на нефть из боковой консолидации произошел вверх, а не вниз… В данный момент индекс МосБиржи есть в режиме коррекции к росту, произошедшему с 26 декабря прошлого года по 5 февраля текущего года. Угроза ввода новоиспеченных санкций США являются позитивом, так как снимают излишнею перегретость российского рынка. В данный момент индекс развивающихся базаров EEM находится всего лишь в 1% от максимума года, при этом годовой и исторический максимум индекса МосБиржи есть вблизи отметки 2552.
Шансы, что в месячной перспективе индекс МосБиржи пробьет наверх исторический максимум и вырастет до 2600, гораздо превышают шансы пробития вниз 2450 и снижения до отметки 2380. В данный момент большинство экспертов не находят, что экономика США в этом году движется к рецессии, соответственно, выход индекса S & P 500 на рецессионный медвежий рынок пока маловероятен. Следственно, у инвесторов нет необходимости срочно парковать средства в безопасные фондовые активы. Для нашего рынка это шанс.
