Американские монетарные воли пошли на беспрецедентные меры по сдерживанию негативного влияния кризиса. В пятницу было принято решение о продолжении накачки экономики ликвидностью сквозь сделки РЕПО, а в воскресенье ФРС опять неожиданно снизила ставки сразу — до 0-0,25%.
Если на пятничные новости рынок отреагировал взлетом котировок на 5-7%, то ныне с утра американские фьючерсы падают почти на 4%. Все принятые ФРС меры хороши, но коронавирус продолжает развиваться, и уже не осталось сомнений, что всемирная рецессия началась. Кроме того, ФРС фактически выбрала свой лимит по снижению ставок – вряд ли регулятор пойдет на то, чтобы увести их в негативную область.
Поэтому откроемся мы сегодня ростом в пределах 1-3 процентов, отыгрывая подъем в пятницу американских индексов, а затем вновь пойдем вдогонку за западными индикаторами. Все уровни поддержек и сопротивлений в ближайшее время не будут значимыми, и руководствоваться только лишь теханализом при принятии решений не вытекает.
Негативным фактором для нашего рынка является высокий темп роста числа заболевших в стране. Правильные и упреждающие меры по войне с заболеванием, принятые российским правительством, скорее всего не позволят развиваться коронавирусу по итальянскому сценарию, но реакция базаров на приход эпидемии в Россию может последовать в ближайшие дни.
Совсем печально выглядит нефть, упав сегодня в ходе азиатской сессии в зона 32,5 доллара за баррель. Не помогло нефти даже заявление Дональда Трампа, что Штаты будут до максимума наращивать свои нефтяные резервы.
Поэтому ни о какой покупке нефтянки даже на отскок речи не идет. Лучше рынка сегодня должен глядеться банковский сектор, но после пятничного роста Сбербанка почти на 13% лучше переключить внимание на ВТБ и акции Мосбиржи.
Лучше базара обещает быть и «Норникель» на фоне отскока цен на палладий и платину. По-прежнему менее рискованны покупки акций черноволосых металлургов.
Снижение ставки ФРС позитивно для рубля – операции carry trade становятся еще более привлекательными. Вот только неотчетливо пока, каков будет размер инфляции в России в связи с последними событиями, главным негативным из которых является обвал нефти.
Так что снижение ставки может лишь на пора сбить ажиотажные продажи ОФЗ, но вряд ли вызовет приток нового капитала в страну.
Многое будет зависеть от решения Банка России по ставке. Скорее итого, в нынешних условиях регулятор пойдет на небольшое увеличение показателя, чтобы не увеличивать валютные запасы на поддержание курса рублевки. Рублевой ликвидности сейчас в стране полно, поэтому самый маловероятный сценарий – это снижение ставки.
В среднесрочной перспективе по-прежнему ждем снижения курса рублевки в район отметки 80 руб за доллар.
