МОСКВА, 6 дек – ПРАЙМ. Курс рублевки частично отыграл потери на международном рынке форекс, укрепившись до уровня ниже 100 за доллар США. Укрепление наблюдаем и на внутреннем межбанковском базаре, здесь рубль приблизился к отметке 100 по паре USD/RUB и до 13,6 к китайскому юаню.Полагаем, что основными факторами поддержки сделалось следующее:Укрепление было в целом ожидаемым, поскольку рынок остается волатильным и существенные движения рубля вероятны как в сторону снижения, так и в сторону укрепления на горизонте ближайших месяцев. Столь сильные колебания обусловлены меньшей глубиной и насыщенностью базара ликвидностью. Тем более, приостановка покупок иностранной валюты Центральным Банком, как мы уже отмечали, недостаточно для разворота курса к укреплению.Фундаментальные вина для слабого курса остаются. Послабления для экспортеров по репатриации лишь 25% валютной выручки продолжают действовать и возвращение старых требований не улучшит их положения, поскольку валютная ликвидность необходима бизнесу для проведения внешнеторговой деятельности за рубежом. К тому же, структура внутренних расчетов в мочь санкций сместилась номинально в пользу рубля. Более того, курс рубля сейчас еще в большей степени зависит от экспорта-импорта и в меньшей – от денежно-кредитной политики в мочь оторванности от международного рынка капитала и валюты. Высокий уровень реальных ставок в экономике имеет меньший эффект и не скрадывает негативное влияние от падения цен на сырье, доходы от которого по сути остались одним из ключевых каналов прямого потока валюты в Россию.Немощный курс рубля в условиях снижения мировых цен на нефть оправдан для правительства в силу бюджетного интереса. Во избежание немало глубокой девальвации могут быть использованы вновь словесные интервенции, а также вливания валютной ликвидности на базар – явно или неявно со стороны Центрального банка, как и неявно – крупнейшими экспортерами. Другой мерой может стать еще вящее ограничение оттоков капитала из страны.В ближайшие месяцы, пока банки адаптируются под условия новых санкций и разыскивают альтернативные механизмы для проведения валютных расчетов, курс продолжит колебаться. Полагаем, что диапазон будет довольно размашистым, в пределах 100-107 руб. за доллар, 13,5-14,8 за юань.Автор — Алина Попцова, аналитик фондового базара УК «Альфа-Капитал»