МОСКВА, 30 окт — ПРАЙМ, Мариам Багдасарян. Странами-лидерами по числу компаний-«единорогов», характеризующих развитие венчурного базара, являются США и Китай; Россия пока отстает в мировом рейтинге таких быстрорастущих стартапов. Эксперты, опрошенные агентством «Прайм», рассказали о проблемах и перспективах выращивания «единорогов» в России.
Компания-«единорог» — быстрорастущая технологическая непубличная компания с капитализацией свыше 1 биллиона долларов. Согласно последним данным исследовательской компании CB Insights, сегодня в мире насчитывается более 400 «единорогов», их совокупная капитализация составляет возле 1,288 триллиона долларов.
«Китай и США являются лидерами по количеству «единорогов». Так, согласно рейтингу CB Insights, наиболее дорогостоящим непубличным «единорогом» в мире пока остается китайская компания Bytedance, работающая в области искусственного интеллекта, — ее стоимость достигла 75 биллионов долларов», — отметил замгендиректора, инвестиционный директор Российской венчурной компании (РВК) Алексей Басов.
ГДЕ ВОДЯТСЯ «ЕДИНОРОГИ»
Эксперты вяжут появление «единорогов» с разными факторами и в основном ожидают, что их число в мире будет расти, хотя в странах с наибольшим числом таких стартапов возможен некоторый спад по закону цикличности.
По словам руководителя департамента инвестиций Skolkovo Ventures Дмитрия Щиголева, основными поставщиками «единорогов» являются США, Китай, Индия и Европа. «Это связано, в первую очередность, с размером населения и потребительскими привычками. Россия с населением 145 миллионов и сильной школой программистов и математиков может сделаться системным поставщиком «единорогов», — полагает он.
Руководитель практики по оказанию услуг технологичным компаниям и венчурным фондам PwC в России Владимир Бубницкий, визави, считает, что число «единорогов» не зависит от населения стран и общего числа стартапов.
Так, по его данным, в Эстонии при населении в 1,3 миллиона человек и образцово 180 стартапах есть 4 «единорога» — Taxify, Skype, Transferwise и Playtech. Во Франции с населением возле 67 миллионов человек 1,5 тысячи стартапов и тоже 4 «единорога» — Blablacar, Deezer, Doctolib, Meero. В Канаде вяще стартапов — 2,5 тысячи, население — 37 миллионов, а «единорогов» нет.
«Таким образом, ситуацию в каждой стране с «единорогами» необходимо смотреть в разрезе с индустрией. Наиболее интересно наблюдать, какие именно стартапы достигают статуса «единорогов» в различных странах: на развивающихся рынках требуются более практичные решения, которые помогут решать социально-экономические проблемы. Образцы таких компаний можно наблюдать в Индонезии – Go-jek, в Бразилии – Nubank, в Индии – PayTM», — комментирует Бубницкий.
В цельном эксперты ожидают, что количество «единорогов» в мире будет увеличиваться. «В целом общемировая тенденция заключается в укрупнении размеров фондов и сумм сделок и упрощении доступа эмитентов к биржам. Таким манером, число «единорогов» будет расти, так же как и их волатильность», — говорит, в частности, Басов.
Вместе с тем, по оценке инвестиционного директора фонда Da Vinci Capital Дениса Ефремова, число «единорогов» в наиболее раскрученных с этой точки зрения регионах может снизиться, следуя рыночному закону коррекции.
«Я бы выделил в качестве регионов с кое-каким уровнем риска Китай и США – они уже давно растут, и должна быть некоторая коррекция. С другой стороны, европейский венчурный базар более стабилен и растет, там появляются крайне перспективные и масштабные проекты. Также я бы выделил Японию: эта страна вечно являлась оплотом стабильности и разумных инвестиций», — говорит он.
«ЕДИНОРОГ» НА $100 МЛН?
Эксперты слегка разошлись в оценках, какие стартапы в России можно причислить к «единорогам».
Щиголев показал Avito (до продажи контрольной доли стратегическому инвестору), Playrix и Qiwi. «Более того, если считать компании с русскими основателями, уехавшими развивать бизнес за рубежом, то к таким можно причислить B2B компании Acronis и Revolut», — отметил он.
Басов выделил и другие стартапы. «В этом году новоиспеченным «честным» российским «единорогом», чья оценка была подтверждена публичным рынком, стала компания HeadHunter. Этой осенью РФПИ, Alibaba, «МегаФон» и Mail.ru затворили сделку по созданию AliExpress Russia. По мнению многих экспертов, эту компанию уже можно уверенно причислять к списку российских «единорогов» на базаре электронной коммерции», — говорит он.
«Можно вспомнить компанию Luxsoft, которая в начале 2019 года в ходе приобретения IT-компанией DXC Technology была оценена немало чем в 2 миллиарда долларов. Так что крупных компаний в околороссийском бизнес-пространстве достаточно», — добавил инвестиционный директор РВК.
При этом отдельный эксперты считают, что в России, в отличие от мирового рынка, «единорогами» можно считать и компании с капитализацией в 100 миллионов долларов.
Как пояснил Ефремов, российским стартапам зачастую сложно добиться и такого показателя. «На мой взгляд, понятие «единорог» — в большей степени маркетинговый феномен, для российского рынка и капитализация проектов в 100 миллионов долларов может подобный феномен обеспечить», — сказал он.
«Мы видим в России еще пару десятков компаний с капитализацией более 100 миллионов долларов, какие претендуют на роль «единорогов». Важный момент, что среди таких компаний появляются высокотехнологичные бизнесы, в том числе в сегментах B2B», — добавил Щиголев.
КАК ВОСПИТАТЬ «ЕДИНОРОГА»
Эксперты наименовали несколько условий, при которых можно вырастить «единорога» в России.
В частности, Бубницкий считает, что для этого компания должна трудиться на международных рынках. В России технологические стартапы практически в каждой индустрии имели успех, достигали высоких финансовых показателей, но степени «единорога» достигли или приблизились к нему лишь единицы, указал он.
«Талантливые российские основатели чаще достигают вящих успехов, выращивая «единорогов» за пределами России, в B2C и B2B сегментах в сферах разработки ПО, финтеха и облачных технологий: Acronis, NGINX, Revolut, Luxoft, Wrike, Epam. Таким манером, имеют безусловный потенциал российские технологические компании, способные приспосабливаться и работать на новых международных рынках, проявляя продуктовую и организационную гибкость», — сообщает Бубницкий.
Эту точку зрения разделяет и Ефремов. «У глобальных стартапов, в которых либо основатели из России, либо основная команда из России, есть шансы сделаться «единорогами» наравне со стартапами из других стран. Но сделать это, имея значительную часть бизнеса в России, будет крайне сложно. Российский бизнес оценивается со порядочным дисконтом», — констатировал инвестиционный директор Da Vinci Capital.
В России появилась первая сертифицированная блокчейн-платформа
Эксперт добавил, что емкость базара в России недостаточна, инвесторы не готовы рисковать. В результате значительные сделки, когда стратегические инвесторы приобретают стартап с венчурным капиталом, «можно пересчитать по перстам».
Для появления «единорогов» внутри страны нужны не только институциональные инвесторы, но и НПФ, и страховые компании, которые являются основными инвесторами по всему вселенной, подчеркнул Ефремов.
«С другой стороны, экономические и налоговые льготы могли бы также стать стимулом для развития базара и привлечения нового капитала. Что-то в этом направлении уже сделано, достаточно вспомнить льготы для бизнес-ангелов», — отметил он.
Щиголев из Skolkovo Ventures наименовал одним из барьеров для развития «единорогов» в РФ малое количество инвесторов на поздних стадиях развития венчурных проектов. «Такие инвесторы способны гарантировать ликвидностью быстроразвивающиеся компании», — пояснил он.
Басов, в свою очередь, считает, что ситуация на рынке улучшается, к запуску готовятся инструменты поддержки проектов на запоздалых стадиях. «В следующем году мы ожидаем роста числа венчурных сделок на поздних стадиях», — сказал он.
«Рост отечественного венчурного базара говорит о том, что в ближайшее время, в том числе уже в следующем году, поголовье «единорогов» пополнится новыми именами. В России немало предпринимателей, успешно осваивающих быстрорастущие сегменты инновационной экономики. Рослый потенциал имеют компании Skyeng, «Учи.ру», Wildberries, «ВкусВилл», Ozon и JetBrains. Эти компании уже показали высокие результаты и продолжают деятельно развиваться», — добавил инвестиционный директор РВК.
