Лоуренс Саммерс, бывший министр финансов США
Есть 25%-ная вероятность того, что на банковском рынке сквозь 10 лет может появиться финансово-технологическая компания, равная по капитализации крупнейшим банкам США. Крупнейшим игроком на финансовом базаре может оказаться кто-то из-технологических компаний таких как Apple, Google, Facebook или Amazon. Тем не немного банки полностью с рынка не исчезнут, так как они будут нужны в том числе и технологическим компаниям.
МОСКВА – На прошедшей неделе на конференции в Принстоне у меня состоялся важный беседа с моим другом Маркусом Бруннермайером (Markus Brunnermaier) на тему финансовых технологий и грядущего финансов. Маркус привлек мое внимание к некоторым аспектам финансовых технологий, о каких я прежде всерьез не задумывался. Вот главные выводы, которые я извлек из этой беседы. В последнем счете финансовые технологии направлены на то, чтобы устранять трения. Могу повергнуть примеры таких трений, которые стали настоящим ударом в XXI веке. Это огромные премии при страховании права собственности, какие люди выплачивают всякий раз, когда хотят рефинансировать ипотечный кредит; это неспособность вящих банков дать возможность клиентам даже крупных частных банков самодействующи погашать свои кредиты, когда у них появляются деньги; и это каждогодний объем комиссии по кредитным и дебетовыми картам на более чем 40 биллионов долларов.
Как мне кажется, существует 25%-ный шанс на то, что лет сквозь десять возникнет финансово-технологическая компания с рыночной капитализацией в 250 биллионов долларов, как у некоторых крупных американских банков. Я не думаю, что в обозримом грядущем финансовые технологии будут оказывать на банки такое же огромное воздействие, какое компания Netflix оказала на своего обанкротившегося конкурента Blockbuster. Но в кой-каких областях финансово-технологические компании могут оказать такое же воздействие, какое Skype оказал на крупные телефонные фирмы, вырвав их пойти на радикальное уменьшение цен и прибылей по некоторым ключевым продуктам. Я немножко удивил Маркуса своим скептическим отношением к идее о том, что одинешенек из крупных игроков из сферы информационных технологий типа Apple, Google, Facebook или Amazon также сделается крупным игроком в сфере финансовых услуг.
Я отметил традиционную американскую нелюбовь к сочетанию банковского дела и коммерции, а также высказал суждение, что правила конфиденциальности информации помешают им использовать свои огромные массивы этих для налаживания кредитной деятельности. У меня не вызывает особых опасений воздействие финансово-технологических компаний на финансовую стабильность. В цельном мне кажется, что в господствующих представлениях о финансовых кризисах слишком большенный упор делается на финансовые инновации, и слишком мало внимания уделяется давнишним привычкам быстрой смены страха на алчность и наоборот; кредитованию недвижимости и возникающим от этого пузырям; чрезмерному привлечению заемных оружий, особенно связанных с государственными гарантиями, а также феномену неликвидности.
Обладая вящей прозрачностью и диверсификацией, возможностью быстрее проводить расчеты, финансово-технологические компании будут оказывать как дестабилизирующее, так и стабилизирующее воздействие. Если сегодняшние крупные банки будут не такими крупными лет сквозь 5-10, то, как мне кажется, причина этого будет заключаться в неудовлетворительном кредитовании, в жестком регулировании и в центробежном давлении базара, потому что из-за подрывного воздействия компаний финансовых технологий цельное ценится меньше, чем сумма его составляющих. Я говорю об этом, потому что деятельность таких компаний во многом зависит от банковской системы, и потому что я колеблюсь в полном подрыве банков в ближайшей и отдаленной перспективе. Греф: Сбербанк желает быть мировым лидером в сфере технологий
Я выдвигал аргументы о том, что финансовое регулирование надлежит быть направлено на функции и на институты, а не на какие-то конкретные финансовые инструменты. Я помечал, что большинство инструментов можно по-разному синтезировать, а эффект при этом будет равён. Мой общий вывод состоит в том, что финансово-технологические компании, скорее итого, будут вносить свой существенный вклад, устраняя трения.
Политикам не вытекает торопиться уступать требованиям существующих компаний об ужесточении регулирования для новеньких на рынке финансовых технологий. В то же время, они должны делать так, чтобы, когда финансово-технологические компании домогаются успеха, делали они это благодаря настоящей эффективности, а не уклонению от норм регулирования.
Суждение автора может не совпадать с позицией редакции. Любые оценки и прогнозы, высказанные экспертом, являются его собственным суждением.
