МОСКВА, 16 июн — . Одной из основных тем состоявшейся в пятницу пресс-конференции главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной сделалось решение по ключевой ставке – ее снизили на 0,25 п.п. — до 9%, желая многие аналитики ожидали снижения на 0,5 п.п.
«Важно сформировать доверие всех участников экономики к нашей способности гарантировать нахождение инфляции вблизи 4% в течение длительного поре, поэтому наш подход к снижению ключевой ставки останется взвешенным и осмотрительным», — пояснила она.
Регулятор допускает паузы в снижении ключевой ставки, даже не на одно заседание, если будут реализованы инфляционные риски, особенно ближней к концу текущего года. Пока вероятность таких пауз по сравнению с прошедшим годом не выросла, добавила Набиуллина. На данный момент инфляционные ожидания подновили исторические минимумы, однако уровень среднегодовой инфляции в РФ за заключительные 12 месяцев в настоящее время составляет 5,6%, и ЦБ уделяет этому повышенное внимание.
По этим Росстата, инфляция в РФ в годовом выражении в мае составила 4,1%, как и в апреле. На 13 июня годичная инфляция в РФ ожидаемо ускорилась до 4,2%, указывают в ЦБ. Но замедление до степени, близкого к 4%, — лишь первый шаг к обеспечению ценовой стабильности. Для ее достижения необходимо, чтобы среднегодовая инфляция составляла 4%, ранее определять диапазон таргета по инфляции преждевременно, находит Набиуллина. При этом важно понять, нужно ли применять меры ЦБ при скачках наверх или вниз, и какие отклонения должны быть основанием для подобный реакции.
ЦБ считает маловероятным начало пополнения международных резервов России в 2017 г
В цельном ЦБ в течение полутора-двух лет намерен сохранять умеренную жесткость кредитной политики, какая будет поддерживаться даже при снижении ключевой ставки. Немало точные сроки зависят от того, как быстро снизятся инфляционные ожидания, и тенденция к удержанию этого показателя в рамках 4% закрепится. В этом случае ставка ЦБ может составить 6,5-6,75%, но не ранее, чем сквозь несколько лет.
Не исключено, что ЦБ в скором времени начнет публиковать прогнозы по динамике ключевой ставки – этот проблема пока обсуждается. Важно, чтобы данный прогноз не воспринимался как жесткое обязательство регулятора, поскольку ситуация в экономике может меняться непредсказуемо.
Отток растет скорее экономики
Глава регулятора озвучила ряд макроэкономических прогнозов. Так, Банк России ожидает роста ВВП РФ в третьем квартале возле 1,3%, а по итогам года — 1,3–1,8%. Он несколько выше старого, но ниже, чем оценка Минэкономразвития – 2% по году. Повышение ЦБ объясняет несколько немало быстрым, чем ожидалось, восстановлением экономики с начала года, какое сопровождается улучшением настроений бизнеса.
Чистый отток капитала по итогам 2017 года ожидается на степени 19 млрд долларов. По предварительным данным ЦБ, за пять месяцев этот показатель составил 22,4 млрд долларов против 10,3 млрд долларов за аналогичный этап прошлого года. Апрельский прогноз регулятора на 2017-2019 годы был на степени 12-13 млрд долларов.
Налицо и спад интереса к carry trade – на льющийся момент объем прироста вложений в рубль составляет возле 7 млрд долларов, что несущественно по сравнению с объемами валютного базара РФ. «Пик был в марте, в апреле-мае мы видели, что пошел на спад, сейчас мы не видим, навыворот, у нас нерезиденты потихонечку, плавно уходят из рубля «, — произнесла она. В этой связи ЦБ не ожидает резких изменений курса национальной валюты.
Внешнеэкономическая конъюнктура для РФ будет оставаться шаткой, что подтверждает и волатильность цен на нефть. При этом ЦБ сохранил базовый прогноз посредственнее цены на нефть в 2017 году в 50 долларов за баррель и по-прежнему ожидает, что в 2018-2019 годах стоимость нефти вернется к уровню, близкому к 40 долларам за баррель; это не несет значимых рисков для экономического роста, уверена Набиуллина.
Набиуллина: Волатильность курса рублевки пока слишком высокая для реального сектора экономики
Большенного влияния на финансовый рынок РФ от ужесточения санкций США она не замечает, а эффект от старых западных санкций, по ее мнению, почти исчерпан. Если сроки для вложений в банки убавятся с 30 до 14 дней, как предлагают авторы законопроекта об ужесточении санкций, то и тут особых рисков для банковской системы не ожидается.
Если же санкции будут расширены на госдолг РФ, то это навредит, прежде итого, зарубежным компаниям, в первую очередь американским, которым придется распродавать облигации с положительными убытками, подчеркнула глава ЦБ. Российские активы в любом случае будут востребованы, уверена она.
Банки и народонаселение
Особое внимание глава ЦБ уделила банковскому сектору, пообещав, что Банк России продолжит политику его оздоровления. Существование немощных игроков наносит вред всей финансовой системе и снижает к ней доверие. По ее словам, проблемы еще сохраняются, однако они не носят масштабного нрава, а отзывы лицензий, произошедшие в последние годы, затронули несущественную доля активов.
Банк России сохраняет прогноз роста кредитования в 2017 году в 5-7% и держится мнения, что кредиты должны быть, прежде всего, качественными, не вытекает допускать роста задолженности и важно поддерживать эффективные проекты.
Темпы прироста лепт в РФ ожидаются ниже прироста кредитования — по итогам 2017 года они могут составить 2-4%. В сегодняшнее время реальные ставки по депозитам (за вычетом инфляции) остаются в позитивной зоне и депозиты привлекательны для населения.
«Мы смотрим на динамику ставок депозитных, как они могут влиять на склонность к сбережениям у населения. Банки это тоже отсматривают, это для них весьма интересная пассивная база и вряд ли они будут снижать депозитные ставки такими темпами, что это повергнет к снижению депозитной базы, они в этом в целом не очень заинтересованы», — добавила глава ЦБ.
Она добавила, что Центробанк видает тенденцию населения РФ меньше сберегать, и будет внимательно за ней наблюдать. Люди начинают реализовывать ранее отложенный спрос на товары длительного пользования, бытовую технику и автомашины, причем преимущественно за счет текущих доходов, а не использования накопленных сбережений или кредита.
Кроме того, регулятор помечает снижение безработицы и дефицит трудовых ресурсов в отдельных сегментах. Это может повергнуть к отставанию производительности труда от роста заработных плат, а также к снижению потенциала роста в мочь отсутствия возможности привлечь нужные кадры для расширения и создания новоиспеченных производств. Для ограничения всех этих рисков необходимы не лишь меры денежно-кредитные, но и структурной политики в целом, подчеркнула глава Центробанка.
