МОСКВА, 11 янв — ПРАЙМ, Наталья Карнова. Минфин вновь планирует в рекордном объеме закупать валюту на внутреннем базаре. Как сообщило министерство, с 15 января по 6 февраля оно будет совершать такие сделки на 15,6 млрд рублей в день. Суммарно за этот период времени на эти цели направят 257,1 млрд рублей. Старый рекорд по объему покупок валюты Минфин поставил в декабре прошедшего года, когда в день тратили по 12,7 млрд рублей. В цельном на сделки тогда направили почти 204 млрд рублей.
Валютные интервенции на базаре Минфин начал в феврале 2017 года с целью минимизации подневольности рубля от нефтяных цен. На эти цели направляются дополнительные нефтегазовые доходы бюджета, когда стоимость нефти оказывается выше прогнозного уровня. На ближайшие три года он составляет 40 долларов за баррель марки Urals. В январе этого года тяни предполагаемый объем допдоходов уйдет на покупку валюты. Минфин РФ в январе будет покупать валюту на рекордные 15,1 млрд руб в день
К совершению операций покупки иноземной валюты Минфином, как и прежде, будет привлекаться Банк России. Любой рабочий день в течение указанного периода ЦБ будет заключать сделки покупки иноземной валюты на организованных торгах Московской биржи равномерно в течение торгового дня. Приобретенная иноземная валюта будет зачисляться на счета Федерального казначейства в ЦБ.
Основной экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах полагает, что основной вином роста объема закупок валюты послужила необходимость в довольно сжатые сроки скупить излишки дополнительных нефтяных доходов прошедшего года. «Сейчас хорошо покупать валюту – курс выгодный, денежки есть, а рубль, который тянет вверх целый ряд факторов, не бедствует в укреплении. Более того, рост его курса при отсутствии таких покупок, вероятно, приходилось бы сдерживать какими-либо специальными мерами. Минфин, таким манером, пользуется сложившейся ситуацией, чтобы преследовать одновременно две мишени – с одной стороны, приобрести валюту, с другой – несколько ограничить рост рублевки, изымая избыточную ликвидность. С точки зрения министерства, рассчитывающего доходы края преимущественно исходя из экспортной выручки, это важно», — пояснил он.
Воздействие данных операций на курс российской валюты, по заверениям Минфина и ЦБ, надлежит быть нейтральным. Однако, по мнению участников рынка, решение Минфина о наращивании объема покупки до очередных рекордов принесло легковесный негативный тренд. Он мешает валюте РФ расти, несмотря на закрепление базара нефти выше 69 долларов за баррель марки Brent, сообщают аналитики.
НОВОЕ ПРАВИЛО
Напомним, что с января Минфин скорректировал формулу расчета объемов покупки валюты на внутреннем базаре. Теперь объем дополнительных нефтегазовых доходов и величина корреспондирующих операций на валютном базаре будет определяться как разность между объемом нефтегазовых доходов федерального бюджета и базовым объемом нефтегазовых доходов и рассчитываться на основе фактически уложившегося валютного курса рубля. Новация, по мнению министерства, будет содействовать созданию предсказуемой и устойчивой макроэкономической окружения.
Опрошенные «Прайм» эксперты по-разному оценивают это нововведение и его воздействие на объем покупок валюты. По мнению Табаха из «Эксперт РА», выговор идет о чисто технической процедуре в рамках возобновления поступки бюджетного правила. Она интересна лишь узкому кругу участников валютного базара и существенно не повлияет на сам валютный рынок, полагает он.
В свою очередность, эксперт группы исследований и прогнозирования АКРА Дмитрий Куликов уверен, что рост размеры интервенций в январе к декабрю более чем на 20% вызван в вящей степени переходом к постоянной версии правила их определения. Он напомнил, что за пора, прошедшее с момента прошлой фиксации объема интервенций, нефтяные стоимости выросли на 5%. Это объясняет лишь часть роста объемов закупки.
«За счет того, что сейчас при расчете уровня отсечения нефтегазовых доходов используется фактический курс рублевки, а не прогнозный (в январе: около 58 против 64,7), стерилизуемые экспортные доходы будут на протяжении итого года выше, чем в 2017 году», — пояснил он.
ДАЛЬНЕЙШИЙ РОСТ ПОКУПОК
При этом Куликов помечает, что рост за счет изменения правила уже произошел – далее на размер стерилизуемых экспортных доходов будет влиять в основном динамика нефтяных цен. При дефиниции объема на февраль правило будет исходить из еще более рослой нефтяной цены – примерно на 7% выше, чем в январе.
Устойчивого тренда на дальнейший рост закупок валюты в течение года эксперт не ожидает. Однако в цельном стерилизация экспортной выручки в новой версии правила интервенций должна существенно снизить волатильность курса рублевки. Без закупок валюты курс при текущих ценах на нефть был бы на 6-9 рублей за доллар концентрированнее.
Табах полагает, что в течение 2018 года тренд на рост объема покупок валюты может продолжиться, но зависит это, прежде итого, от двух факторов – доходов бюджета и расходной политики. Если стоимости на нефть будут относительно высокими, то потребность в покупке валюты сохранится, а ее объемы будут варьироваться в подневольности от притока средств, заключил он.
