МОСКВА, 27 окт — ПРАЙМ. Банк России в пятницу не преподнес сюрпризов, снизив ключевую ставку итого на 0,25 процентного пункта — до 8,25%, как и ожидали большинство экспертов, опрошенных агентством «Прайм». При этом регулятор дал отчетливый сигнал, что допускает возможность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях.
Инфляция в годовом выражении уже опустилась до 2,7%, но ЦБ связал это с преходящим фактором, указав, что инфляционные ожидания остаются повышенными и снижаются шатко и неравномерно.
«Решение Банка России совпало с нашими ожиданиями. Факторы, какие способствовали снижению ключевой ставки, — это, прежде всего, замедление инфляции. Факторы, какие ограничили более быстрое снижение ставки, — это высокие инфляционные ожидания и профицит ликвидности в банковской системе», — сообщает руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова.
В то же пора в пятницу ЦБ снизил прогноз инфляции к концу 2017 года до степени около 3% с 3,5-3,8%, отметив, что в дальнейшем по мере исчерпания воздействия временных факторов рост цен приблизится к целевому уровню в 4%.
ЦБ Содержит ОБОРОНУ
В основном Банк России придерживается прежней «черты обороны» по инфляции, причем ситуация с точки зрения ключевых сигналов осталась неизменной, помечает главный экономист ING Дмитрий Полевой.
Костин: Снижение ключевой ставки ЦБ РФ на 1 п.п. было бы позитивно для экономики
«Такое решение мы, в принципе ожидали. Действительно, есть дискуссия о нейтральной денежно-кредитной политике в отличие от умеренно жесткой. В релизе регулятор впервые упомянул, что подобный переход происходит, то есть ЦБ начинает фокусироваться на среднесрочной инфляции и на среднесрочных перспективах – крышка следующего года, а не на горизонте ближайших двух заседаний», — пояснил основной экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский.
«Инфляционные ожидания остаются повышенными. Их снижение остается шатким и неравномерным. Среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции книзу», — указал регулятор в пресс-релизе по итогам заседания совета директоров.
Основной экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик находит комментарий ЦБ сбалансированным и не ожидает существенного ускорения или изменения тех параметров, какие сейчас заданы регулятором с точки зрения движения по ставке.
«В цельном этот комментарий можно обозначить как достаточно нейтральный. Те директивы, которые сделаны по поводу экономического роста, выглядят вполне сбалансированно и не предполагают каких-то чрезмерных движений или изменений в политике ЦБ», — отметил он.
Ювелирная ИГРА
ЦБ продолжит осторожную политику, — по крайней мере, на заключительном в этом году заседании 15 декабря снижение ставки на 0,5 процентных пункта маловероятно, скорее итого, регулятор продолжит снижать ставку шагом в 0,25 п.п., полагают аналитики.
По прогнозам АКРА, к крышке года ключевая ставка снизится до 8%. «В пресс-релизе регулятор указывает, что рассматривает риски устойчивого снижения инфляции ниже 4% как меньшие, чем вероятность роста инфляции рослее цели в 4%, так как немонетарные факторы определяют до 2/3 инфляции, и риски их волатильности рослы», — говорит Порохова.
«Тут тонкая игра получается – настроения на внешних базарах, видимо, будут играть для Центрального банка все большую роль на последующих заседаниях. Это не отмечено в пресс-релизе, но это невозможно игнорировать, потому что внешние условия — это, в первую очередь, монетарные обстоятельства в США и Европе, — там наметилось ужесточение», — сказал главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев.
Силуанов: Бюджетная политика РФ позволяет ЦБ продолжать снижение ставки
В прок осторожности политики ЦБ говорит и волатильность на нефтяном рынке на поле неопределенных перспектив продления соглашения ОПЕК +. «Я размышляю, что из-за этого фактора Центральный банк также будет склонен держаться поступательных действий – снижения на 25 базисных пунктов. Но это не лишает нас возможности добиться снижения ставки до 8% в конце 2017 года и 7% к крышке следующего года», — рассчитывает Кошелев.
«Надо отметить, что ЦБ сейчас снизил ставку уже в пятый раз (в этом году – ред.) После подобный череды пространство для дальнейшего маневра уже не такое масштабное. В этих условиях ЦБ уже будет вяще ориентироваться на последовательное постепенное движение вниз», — говорит Лисоволик.
«Само заявление довольно мягкое по меркам ЦБ. И фактически гарантирует 25 базовых пунктов в декабре. Отчего не 50? Скорее всего, они захотят посмотреть, как на инфляции отпечатлеется традиционный предновогодний рост госрасходов. Поэтому, скорее итого, оставят в любом случае резерв на январское заседание. В принципе, веет покоем и уверенностью», — заключил управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию агентства «Эксперт РА» Антон Табах.
